الحرب في إيران قد صدمت أسواق الطاقة العالمية من خلال خنق شحنات النفط عبر مضيق هرمز. وقد استجابت إدارة ترامب بشكل مت frantic من خلال تخفيف العقوبات النفطية المفروضة على إيران وروسيا مؤقتًا، وهو قرار استفاد منه خصمان للولايات المتحدة ولم يُحدث تأثيرًا كبيرًا على خفض الأسعار.
لقد أدت حرب الرئيس دونالد ترامب على إيران إلى أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ. يتدفق حوالي عشرين مليون برميل من النفط عادةً عبر مضيق هرمز كل يوم – حوالي 20 في المئة من إمدادات النفط العالمية – ولكن هذا الممر المائي الحيوي مغلق الآن بشكل فعال. ونتيجة لذلك، ارتفعت أسعار خام برنت من حوالي 70 دولارًا إلى أكثر من 120 دولارًا للبرميل. بالإضافة إلى ذلك، خفض منتجو الخليج الإنتاج بحوالي عشرة ملايين برميل من النفط يوميًا حيث نفدت سعة التخزين، وفقًا للوكالة الدولية للطاقة.
من خلال بدء هذه الحرب، أنشأت إدارة ترامب صدمة في الإمدادات أجبرت الولايات المتحدة على تقديم تخفيف مؤقت للعقوبات لإيران، الدولة التي تقاتل ضدها، وكذلك لروسيا العدوانية. على الرغم من محاولة الإدارة التقليل من فوائد الدولتين، من المحتمل أن يؤدي تخفيف العقوبات إلى زيادة الإيرادات لإيران وقد يؤدي إلى حصول روسيا على 3.3 إلى 5 مليارات دولار من إيرادات النفط الإضافية في مارس.
يجب أن يدفع تخفيف العقوبات المت frantic من البيت الأبيض على خصمين لاحتواء تداعيات حربه الخاصة إلى إعادة تقييم صارمة لتكاليف عقوبات قطاع النفط، التي فشلت في تحقيق أهدافها المقصودة. بدلاً من ذلك، يأتي تخفيف العقوبات المؤقت مع تكاليف حقيقية تقوض بشكل مباشر مصالح الأمن القومي الأمريكي. كان الهدف المعلن للإدارة هو خفض صادرات النفط الإيرانية إلى الصفر من خلال عقوبات الضغط القصوى، ومع ذلك وجدت إيران طرقًا لبيع نفطها في السوق السوداء على أي حال. الآن، أصدرت الولايات المتحدة تخفيفًا للعقوبات قد يمنح طهران فرصة لتمويل آلة الحرب التي تقاتل ضدها. الحالة الروسية مشابهة بشكل متناقض. تدعي إدارة ترامب أنها تضغط على روسيا للتوصل إلى اتفاق سلام مع أوكرانيا، لكنها الآن منحت موسكو شريان حياة مالي يمكن للكرملين استخدامه لإطالة أمد الحرب.
برر مسؤولو ترامب الإعفاءات بالقول إنها ستضيف إمدادات إلى السوق وتخفض الأسعار، لكن هذا التخفيف قد فعل العكس. لقد حولت الإعفاءات إيران وروسيا من متلقين للأسعار إلى محددين للأسعار وتركت الأسعار العالمية أعلى مما كانت عليه من قبل.
خفف البيت الأبيض مؤقتًا العقوبات على إيران وروسيا من خلال إصدار إعفاءات عبر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع لوزارة الخزانة الأمريكية (OFAC). الإعفاءات الأكثر تأثيرًا، التي تركز على النفط الخام الإيراني والروسي الذي تم تحميله بالفعل على السفن، هي:
الرخصة العامة (GL) 134A[PDF]: إعفاء لتسليم وبيع النفط الخام الروسي ومنتجات النفط المحملة على السفن الصادرة في 19 مارس. (تم إصدار النسخة الأصلية من GL 134 في 12 مارس.) هذا الإعفاء الذي يستمر ثلاثين يومًا يخول جميع المعاملات اللازمة لبيع أو تسليم أو تفريغ النفط الخام الروسي أو منتجات النفط المحملة على أي سفينة في أو قبل 12 مارس 2026، بما في ذلك السفن الخاضعة لعقوبات OFAC. استثنى الإعفاء بعض الدول والمناطق الخاضعة للعقوبات من تفويضه. ينتهي الإعفاء في 11 أبريل 2026، ما لم يتم تجديده من قبل OFAC. لا يذكر حد السعر على النفط الخام الروسي ومنتجات النفط ولا يتضمن حظرًا على المدفوعات. (أصدرت OFAC إعفاءً (GL 133) في 5 مارس يخول بيع وتسليم النفط الروسي الموجود بالفعل على السفن، طالما أن التسليم والتفريغ يحدث في ميناء هندي والمشتري كيان هندي.)
GL U[PDF]: إعفاء لتسليم وبيع النفط الخام الإيراني ومنتجات النفط المحملة على السفن الصادرة في 20 مارس. هذا الإعفاء الذي يستمر ثلاثين يومًا مشابه لـ GL 134A. يخول جميع المعاملات اللازمة لبيع أو تسليم أو تفريغ النفط الخام الإيراني أو منتجات النفط المحملة على أي سفينة في أو قبل 20 مارس 2026، بما في ذلك السفن الخاضعة لعقوبات OFAC. كما يخول الإعفاء استيراد النفط الإيراني إلى الولايات المتحدة فقط عند الضرورة لإكمال معاملة مصرح بها. استثنى الإعفاء بعض الدول والمناطق الخاضعة للعقوبات من تفويضه. ينتهي الإعفاء في 19 أبريل 2026، ما لم يتم تجديده من قبل OFAC. لا يتضمن حظرًا على المدفوعات.
كلا الإعفاءين محدودان بالنفط الخام ومنتجات النفط التي تم تحميلها بالفعل على السفن في أو قبل تاريخ الإصدار. لا تتضمن أي من إعفاءات OFAC أي قيود على المدفوعات، أو حدود أسعار، أو متطلبات تقارير. على الرغم من أن OFAC لم تصدر توجيهات تشرح كيفية تفاعل GLs مع حد السعر الحالي على النفط الروسي، إلا أن GL 134A قد علق فعليًا الحد على النفط الروسي للشحنات المغطاة للأشخاص الأمريكيين.
تم إنشاء هذا الحد السعري في ديسمبر 2022 من قبل ائتلاف دولي من الدول – بما في ذلك الولايات المتحدة، ودول مجموعة السبع (G7)، والاتحاد الأوروبي، وأستراليا – للحد من إيرادات النفط الروسية التي يمكن استخدامها لتمويل حربها ضد أوكرانيا دون تعطيل تدفقات النفط العالمية. يخول توجيه حد السعر من OFAC الأشخاص الأمريكيين لتقديم خدمات مغطاة تتعلق بالنقل البحري للنفط الروسي ومنتجات النفط، طالما تم شراء تلك المنتجات بسعر يساوي أو أقل من الحد السعري المعني. وقد أصدرت OFAC قرارات تحدد حدًا سعريًا [PDF] على النفط الخام من أصل روسي وحدًا سعريًا [PDF] على منتجات النفط من أصل روسي.
على الرغم من التغييرات التي أحدثتها هذه الإعفاءات في سياسة العقوبات الأمريكية وسوق الطاقة العالمية، إلا أن أسعار النفط استمرت في الارتفاع فقط ومنحت إيران وروسيا فرصة جديدة لملء خزائنهما. وفي الوقت نفسه، يُقال إن البيت الأبيض يستعد لارتفاع أسعار النفط إلى 150 دولارًا للبرميل أو أكثر، مما سيزيد من الضغط على الاقتصاد العالمي.
نرى فوائد إيران وروسيا تنمو في الوقت الحقيقي. وافق المكررون الهنود على شراء حوالي ستين مليون برميل من النفط الروسي بأسعار تتراوح بين 5 و15 دولارًا فوق سعر خام برنت، المعيار العالمي للنفط. كما وافقت دول أخرى، وخاصة في آسيا، على شراء الخام الروسي أو المنتجات النفطية، بما في ذلك حلفاء الولايات المتحدة مثل الفلبين وكوريا الجنوبية. وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز، مع الحرب وإعفاء OFAC الذي يعزز سعر خام الأورال، وهو الخليط الرائد لروسيا، قد تكون روسيا قد حصلت على 150 مليون دولار إضافية يوميًا من إيرادات النفط. إذا كان هذا دقيقًا، فإن ذلك سيضيف ما بين 3.3 إلى 5 مليار دولار إضافية لروسيا في شهر مارس وحده. قبل الإعفاءات، كانت موسكو مضطرة لتقديم خصومات للمشترين لأن العقوبات حولت النفط الروسي إلى أسواق أكثر بعدًا، مما زاد من تكاليف الشحن بينما تركت الصين والهند كمشترين رئيسيين، مما منحهم القوة التفاوضية لدفع الأسعار إلى الأسفل.
على الرغم من ادعاء الإدارة أن الإعفاء الإيراني سيضيف 140 مليون برميل إلى السوق، إلا أن الغالبية العظمى من النفط الإيراني في البحر كانت بالفعل في transit، مما يعني أن جزءًا صغيرًا نسبيًا من الخام الإيراني على السفن كان في التخزين العائم. تشير التقارير إلى أن المصافي الهندية بدأت في شراء الخام الإيراني. وفقًا لشركة تحليل البيانات Kpler، سحب البائعون الإيرانيون العروض توقعًا لأسعار أعلى بعد أن أشار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى تخفيف العقوبات، بينما قالت أكبر مصفاة في آسيا علنًا إنها لن تشتري الخام الإيراني وتبقى مصافي الشاي في الصين مزودة بشكل جيد في الوقت الحالي.
هناك أيضًا عدم يقين بشأن القيود الخاصة بإيران التي لا تزال سارية وما سيحدث للمعاملات غير المكتملة بعد انتهاء الإعفاء في 19 أبريل. غياب أي قيود على المدفوعات في GL U ملحوظ. عندما انسحب ترامب من الاتفاق النووي الإيراني في عام 2018، كانت تخفيف العقوبات في الاتفاق لا يزال يتطلب أن تُحتفظ مدفوعات النفط في حسابات ضمان بالعملة المحلية ومحدودة بالتجارة الإنسانية. فشل الإعفاء الإيراني في إضافة إمدادات إلى السوق بسبب كون معظم الخام في transit بالفعل. أما بالنسبة للخام في التخزين العائم، يبدو أن إيران تنتظر أسعارًا أعلى بينما يتردد المشترون في إبرام صفقة مع النظام الإسلامي.
لكن مسؤولي إدارة ترامب دافعوا عن تغييرات السياسة، مؤكدين أن رفع العقوبات مؤقتًا سيوفر أسعار نفط أقل دون أن يعود ذلك بفائدة كبيرة لموسكو وطهران.
وصف بيسنت تخفيف العقوبات الروسية بأنه “إجراء ضيق النطاق وقصير الأجل [ينطبق] فقط على النفط الموجود بالفعل في transit ولن يوفر فائدة مالية كبيرة للحكومة الروسية.” في مقابلة مع قناة فوكس نيوز في 19 مارس، أشار إلى وجود 130 مليون برميل من النفط الروسي في البحر في التخزين العائم، والتي يمكن استخدامها لخفض الأسعار.
من الجانب الإيراني، وصف بيسنت الهدف بأنه استخدام “البراميل الإيرانية ضد الإيرانيين للحفاظ على الأسعار منخفضة لمدة عشرة أو أربعة عشر يومًا”، مع وجود حوالي 140 مليون برميل من النفط الإيراني في البحر. عند إصدار الإعفاء الإيراني، ذكر أن إيران ستواجه “صعوبة في الوصول إلى أي إيرادات متولدة وستستمر الولايات المتحدة في الحفاظ على أقصى ضغط على إيران وقدرتها على الوصول إلى النظام المالي الدولي.” جادل وزير الخزانة بأن تخفيف العقوبات سيخلق “حوالي 260 مليون برميل إضافية من الطاقة” لاستقرار الأسواق وتعويض الاضطرابات في الإمدادات لمدة ثلاثة أسابيع تقريبًا. لم يتحقق هذا الفائض بعد.
لقد أثار تخفيف العقوبات انتقادات نادرة من الحزبين في الكونغرس. حذر الجمهوريون من أن هذه الخطوة ستغني الخصوم وتشرع إغلاق إيران لمضيق هرمز. من ناحية أخرى، اعتبر الديمقراطيون هذه التحركات متهورة وجادلوا بأن الإدارة كانت تمول الأعداء الذين كانت تحاربهم.
بغض النظر، فإن البيت الأبيض عالق في فخ صنعه بنفسه إذا وصلت تواريخ انتهاء صلاحية أبريل دون انخفاض أسعار النفط. ستواجه إدارة ترامب قريبًا خيارًا صعبًا سيتم تدقيقه الآن من كلا الجانبين: الاستمرار في تجديد الإعفاءات التي تفيد خصوم الولايات المتحدة أو إعادة فرض العقوبات على سوق ساعدت الولايات المتحدة في زعزعة استقراره.