لا يمكن أن تساعد إعادة التوجيه والتنويع عندما يتم سحب جزء كبير من النفط والغاز من السوق.
ستكون للحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران تأثير عميق على أسواق الطاقة العالمية. لقد أدت بالفعل إلى ارتفاع سعر خام برنت القياسي إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل، بالقرب من أعلى نقطة له والتي بلغت 147 دولارًا المسجلة في يوليو 2008.
في عام 2022، بعد غزو روسيا لأوكرانيا، ارتفع خام برنت أيضًا، حيث وصل إلى 139 دولارًا للبرميل في مارس، قبل أن يستقر عند معدلات ما قبل الحرب في العام التالي. كما سجل سعر الغاز الطبيعي ذروة في عام 2022، وكذلك فعل هذا الشهر، نتيجة للهجمات على إيران وإغلاق مضيق هرمز.
قد يشير البعض إلى صدمة الطاقة الناتجة عن حرب روسيا وأوكرانيا ويجادل بأن الحرب على إيران ستتبع نفس النمط: صدمة مؤقتة وتطبيع السوق في النهاية. لكن من غير المرجح أن يكون هذا هو الحال. نعم، ستستقر أسعار النفط والغاز في النهاية، لكن ذلك سيأتي بتكلفة اقتصادية أعلى بكثير للمنطقة والعالم.
نقطة اختناق وعدم وجود بدائل
كان صدمة الطاقة في عام 2022 مدفوعة أساسًا بالعقوبات وحدود الأسعار التي فرضتها الدول الأوروبية والولايات المتحدة على روسيا. أدى ذلك إلى دفع كميات كبيرة من النفط إلى طرق تجارة بديلة وقطع معظم إمدادات الغاز الروسي عبر الأنابيب إلى أوروبا. وقد نتج عن ذلك إعادة توجيه تدفقات النفط والغاز وإطلاق احتياطيات النفط بشكل منسق للتخفيف من ارتفاع الأسعار.
ومع ذلك، لم تغير الحرب والعقوبات من موقف روسيا في السوق العالمية: فقد ظلت واحدة من أكبر منتجي النفط والغاز. واستمرت في بيع هيدروكربوناتها دوليًا، بما في ذلك إلى الدول الأوروبية، وإن كان ذلك من خلال وسطاء.
بالمقابل، أدت الحرب الأمريكية الإيرانية في عام 2026 إلى نقطة اختناق فعلية، حيث تم إيقاف جزء من إمدادات النفط والغاز بسبب إغلاق مضيق هرمز. وقد أجبرت اضطرابات حركة الناقلات المنتجين في الخليج على تقليص الإنتاج حيث نفدت لديهم سعة التخزين.
بالإضافة إلى ذلك، أدت الضربات الإيرانية على البنية التحتية للغاز والنفط إلى بعض الأضرار وإغلاق العديد من المنشآت كإجراء احترازي. وقد زادت هذه الهجمات على البنية التحتية من حالة عدم اليقين، مما زاد من علاوات المخاطر، وأزال بعض القدرة الإنتاجية من السوق.
تقدر الوكالة الدولية للطاقة (IEA) أن هذه الحلقة الحالية هي أكبر اضطراب في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمي، حيث انهارت التدفقات عبر هرمز من 20 مليون برميل يوميًا إلى تدفق ضئيل، مع تخفيضات في إنتاج الخليج لا تقل عن 10 ملايين برميل يوميًا.
في عام 2022، ساعد إطلاق 180 مليون برميل من النفط في إدارة صدمة أسعار الطاقة حيث خفف بعض المخاوف من نقص الإمدادات. ومع ذلك، فإن قرار الوكالة الدولية للطاقة هذا الشهر بإطلاق 400 مليون برميل من النفط من غير المرجح أن يكون له نفس التأثير لأنه لا يعالج المشكلة الجذرية: الانقطاع الفعلي.
علاوة على ذلك، فإن فعالية إطلاق الاحتياطي مقيدة باللوجستيات. تقع الاحتياطيات الاستراتيجية من النفط بشكل أساسي في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان وكوريا الجنوبية، حيث يتم تخزينها في منشآت داخلية. يتطلب نقل هذا النفط إلى المناطق الأكثر تأثرًا بالنقص، وهي أسواق الاستيراد الآسيوية، وإلى حد أقل، أوروبا، وقتًا وسعة شحن وطرق بحرية آمنة. في السياق الحالي، مع تقييد توفر الناقلات، فإن مجرد إطلاق النفط من التخزين لا يضمن تسليمه في الوقت المناسب للمستخدمين النهائيين.
لن تساعد إعادة التوجيه أيضًا. توفر طرق الأنابيب البديلة التي تتجاوز مضيق هرمز في السعودية والعراق فقط 3.5-5.5 مليون برميل يوميًا من السعة الاحتياطية.
يواجه سوق الغاز الطبيعي أزمة مماثلة. على أساس سنوي، يمر 112 مليار متر مكعب (bcm) من الغاز الطبيعي المسال (LNG) أو 20 في المئة من التجارة العالمية للغاز الطبيعي المسال، عادة عبر مضيق هرمز. وقد تم قطع هذا الآن.
البدائل محدودة. هناك أنبوب دولفين، الذي يمتد من قطر عبر الإمارات العربية المتحدة إلى عمان وينقل 20-22 bcm سنويًا. لا يمتلك الأنبوب نفسه سعة إضافية كبيرة لاستيعاب المزيد من الغاز، كما أن محطات الغاز الطبيعي المسال في عمان، حيث يتم تسييل الغاز، لا يمكنها أيضًا استيعاب تدفق متزايد.
سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي أكثر ضيقًا من النفط، ولا توجد سعة إنتاج احتياطية لتلبية الطلب العالمي. معظم المنشآت الحالية تعمل بالفعل بمعدلات استخدام عالية، ومرونة الإمدادات على المدى القصير محدودة. ستستغرق توسعة إنتاج الغاز الطبيعي المسال وقتًا ولا يمكن أن تعوض عن النقص الفوري.
ماذا ينتظرنا على المدى الطويل؟
في عام 2022، أظهرت حرب روسيا وأوكرانيا أن النظام العالمي للطاقة لديه القدرة على امتصاص صدمات الأسعار من خلال إعادة التوجيه، والاستبدال، والتدخل السياسي. في عام 2026، كشفت الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران عن ضعف أساسي: التركيز الفيزيائي لتدفقات الهيدروكربونات في نقاط الاختناق الحرجة، التي لا يمكن تعويضها عند حدوث إغلاق.
على عكس الاضطرابات الناتجة عن العقوبات، فإن الحظر المستمر لمضيق هرمز يعوق ليس فقط طرق التجارة، ولكن القدرة الفعلية للمنتجين على التصدير، مما يدفع الأسواق إلى ما وراء آليات التكيف إلى تدمير الطلب القسري وإعادة التشكيل الهيكلي.
بعبارة أخرى، كلما طال أمد الحرب واستمر تعطيل المرور الحر عبر المضيق، ستظل أسعار النفط والغاز مرتفعة لفترة أطول. الأدوات المستخدمة في عام 2022 – مثل التنويع وإعادة التوجيه – لن تنجح في تهدئة الأسواق.
ستجبر الأسعار المرتفعة المستمرة المستهلكين والصناعات على تقليل استهلاكهم. من المرجح أن تواجه الصناعات كثيفة الطاقة مثل البتروكيماويات، والأسمدة، والألمنيوم، والصلب، والإسمنت الضغط الأكثر مباشرة، حيث ترتفع تكاليف المواد الخام والوقود بشكل حاد.
سيتم أيضًا التأثير على قطاع النقل، لكن بديناميكيات مختلفة. تترجم أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة تكاليف الوقود للطيران، والشحن، والنقل البري، بالإضافة إلى رفع أسعار الشحن وتذاكر السفر.
بينما يكون الطلب في هذه القطاعات غير مرن نسبيًا على المدى القصير، ستؤدي الأسعار المرتفعة المستمرة في النهاية إلى تقليل التنقل، وتغيير أنماط الاستهلاك، وتسريع تدابير الكفاءة. على مستوى الأسر، ستؤدي تكاليف الطاقة المرتفعة إلى تقليل الدخل المتاح، مما يؤدي إلى انكماش الاستهلاك غير المباشر عبر الاقتصاد الأوسع.
بالنسبة لدول مجلس التعاون الخليجي، لن تكون هذه مجرد صدمة سوقية ولكنها تحدٍ وجودي لدورها كموردين موثوقين، حيث تؤدي اضطرابات التصدير، وضعف البنية التحتية، وارتفاع تكاليف الأمن إلى تقويض كل من الأحجام والمصداقية.
بالنسبة لبقية العالم، سيعني ذلك تباطؤ النمو الاقتصادي. الطريقة الوحيدة لتجنب عواقب اقتصادية وخيمة هي إنهاء الحرب في أقرب وقت ممكن.