في 12 مارس، أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أن إدارة ترامب ستخفف بعض العقوبات الأمريكية على النفط الخام الروسي. أصدرت وزارة الخزانة ترخيصًا عامًا يسمح بشراء وتوصيل النفط الروسي الذي تم فرض عقوبات عليه، والذي تم تحميله بالفعل على السفن اعتبارًا من 12 مارس، وسيستمر حتى 11 أبريل. من خلال ذلك، جعلت إدارة ترامب من الأسهل لموسكو الحفاظ على تدفق البراميل في وقت أدت فيه الحرب في الشرق الأوسط إلى اضطراب أسواق النفط. وصف بيسنت هذه الخطوة بأنها “محددة بدقة” و”قصيرة الأجل”. لكنها لا تزال تخفيفًا للعقوبات عن النفط الروسي.
لم تأتِ هذا الإعلان من فراغ. في 5 مارس، منحت البيت الأبيض الهند إعفاءً لمدة ثلاثين يومًا يسمح لها بشراء النفط الروسي الموجود بالفعل في البحر. وقد وسعت الآن هذا الإعفاء ليشمل شحنات أخرى تم تحميلها قبل الموعد النهائي الجديد. الهدف هو زيادة العرض في السوق بسرعة والحد من الصدمة الناتجة عن الحرب في إيران على أسواق الطاقة العالمية.
هذا مهم لأن الإشارات في أسواق النفط غالبًا ما تكون مهمة تقريبًا مثل التنظيم. بمجرد أن تظهر الولايات المتحدة مرونة، يبدأ التجار، وشركات التأمين، والمصافي في إعادة حساب المخاطر. استجابت المصافي الهندية بسرعة، حيث اشترت ما لا يقل عن عشرين مليون برميل من النفط الروسي منذ منحها الإعفاء الأول.
لا تخطئ، فإن تخفيف الولايات المتحدة لعقوباتها يساعد روسيا، التي تبحث عن أموال إضافية لتمويل حربها على أوكرانيا. قبل القرار الأخير، كانت الضغوط الاقتصادية على موسكو مؤلمة. وقد قدر معهد أكسفورد لدراسات الطاقة أن إيرادات روسيا من الميزانية الفيدرالية للنفط والغاز لعام 2025 انخفضت إلى 8.5 تريليون روبل، أو حوالي 101.4 مليار دولار، مما يمثل فقط 23 في المئة من إجمالي الإيرادات الفيدرالية، وهو أدنى حصة منذ حوالي عقدين. كانت معظم الإيرادات مرتبطة بالنفط.
في الواقع، كانت الصورة العامة للميزانية الروسية أسوأ مما اعترفت به موسكو. رسميًا، قالت روسيا إن عجزها الفيدرالي لعام 2025 كان 2.6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي. وقد وضعت خدمة الاستخبارات الفيدرالية الألمانية، BND، الرقم الحقيقي أقرب إلى 3.6 في المئة. وكان هذا العام يبدو أسوأ للاقتصاد الروسي. انخفضت إيرادات النفط والغاز بنسبة النصف على أساس سنوي في يناير إلى 393.3 مليار روبل. في فبراير، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، انخفضت إيرادات روسيا من صادرات النفط والوقود إلى أدنى مستوى منذ بداية الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا. كانت العقوبات تقيد التدفق النقدي الحالي لروسيا، وهو أمر أساسي لجهودها الحربية.
لقد غيرت الحرب في إيران المعادلة. كان خام برنت يتداول فوق 100 دولار للبرميل في 13 مارس وكان متجهًا نحو زيادة أسبوعية تقارب 9 في المئة على الرغم من الإعفاء الأمريكي. تستفيد روسيا من ارتفاع أسعار النفط ومن الإعفاء من العقوبات الأمريكية، مما يقلل من المخاطر التجارية لصادرات موسكو من الطاقة. لا تحتاج روسيا إلى إلغاء كامل للعقوبات لتشعر بالراحة. تحتاج فقط إلى مزيج قصير الأجل من الأسعار الأكثر ثباتًا، والمشترين الأكثر استعدادًا، وأقل خوفًا بين الوسطاء.
إن التدابير الطارئة المؤقتة لوقف الذعر النفطي مفهومة. لكنها يجب أن تبقى على هذا النحو تمامًا – مؤقتة، ومحدودة، ومرتبطة بوضوح بالشحنات الموجودة بالفعل في البحر. إن تحويلها إلى تخفيف أوسع للعقوبات سيكافئ روسيا في الوقت الذي كانت فيه الضغوط المالية تبدأ في تقييد مجال مناورتها في حربها ضد أوكرانيا. تتوقع صندوق النقد الدولي أن يكون نمو الاقتصاد الروسي في عام 2026 بنسبة 0.8 في المئة فقط، مع بقاء العجز المالي مرتفعًا بسبب ضعف إيرادات الصادرات. يجب الحفاظ على هذا الضغط، وليس تخفيفه.
الخطر لا يقتصر على واشنطن. بمجرد أن تبدأ الولايات المتحدة في تخفيف الضغوط، سيجادل بعض الأوروبيين بأن على بروكسل أن تفعل الشيء نفسه. هذا الضغط أصبح مرئيًا بالفعل. الاتحاد الأوروبي (EU) يبحث في خيارات طارئة للحد من أسعار الطاقة، حتى في الوقت الذي حذرت فيه رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين من أن العودة إلى الطاقة الروسية ستكون “خطأ استراتيجيًا”. المجر وسلوفاكيا تختبران بالفعل إلى أي مدى يمكنهما الضغط بشأن العقوبات، مطالبين، من بين أمور أخرى، أوكرانيا بتجديد تدفق النفط عبر خط أنابيب دروجبا المتضرر. نظرًا لأن عقوبات الاتحاد الأوروبي تتطلب الإجماع بين الدول الأعضاء، فإن أي إعفاء محدود من الولايات المتحدة قد يغير الحسابات السياسية في أوروبا. لهذا السبب، يجب أن تظل أي تخفيفات للنفط الروسي قصيرة الأجل واستثنائية. خلاف ذلك، سيسهل ذلك على أضعف حلقات أوروبا أن تجادل من أجل مراجعة أوسع للعقوبات المفروضة على روسيا.
بعيدًا عن التفاصيل الفنية، فإن أي تخفيف مُنح – حتى لو كان مؤقتًا – يخاطر بإثارة دائرة مفرغة: فهو يؤثر حتمًا على النقاش نحو تجديد حوار سياسي أوسع مع موسكو. وأي حوار من هذا القبيل يدعو بطبيعة الحال إلى مزيد من الحديث عن رفع العقوبات. في النهاية، تبدأ هذان المساران في دعم بعضهما البعض، مما يجعل من الصعب بشكل متزايد الخروج من هذه الدائرة.
بالنسبة لأوكرانيا، فإن التداعيات واضحة: سيكون من الأفضل لو انتهت المرحلة النشطة من الحرب في إيران قريبًا. كلما طال انقطاع الخليج، زادت فرص الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في إعادة ملء خزينة الحرب الروسية. قد تحتاج واشنطن إلى مرونة قصيرة الأجل لتهدئة الأسواق. لكن يجب ألا تخلط بين إدارة السوق والسياسة الاستراتيجية. واحدة هي استجابة طارئة. والأخرى تخاطر بمكافأة المعتدي في أوكرانيا في اللحظة الخطأ تمامًا.