ت outlines مذكرة الإطار الأخيرة صندوق التنمية الخاصة الذي تبلغ قيمته theoretical $300 مليار لإيران والذي أثار جدلاً جيوسياسياً كبيراً. ومع ذلك، فإن المخاطر النظامية الحادة داخل الجمهورية الإسلامية تضمن أن هذه المبادرة بقيمة 300 مليار دولار لإيران ستفشل في تحقيق اختراقات سوقية ذات مغزى أو تغييرات هيكلية.
$300 مليار لإيران: الحقائق التي تواجه المستثمرين
من غير المرجح أن يتحقق الجزء الأكبر من العائد المالي النظري الذي تم مناقشته في الاتفاق الأمريكي الإيراني، ناهيك عن أن يكون له تأثير اقتصادي أو سياسي كبير داخل الجمهورية الإسلامية.
لأسباب مختلفة، لدى العديد من المراقبين والمسؤولين توقعات مبالغ فيها بشأن الآثار المحتملة لخطة إعادة الإعمار والتنمية بقيمة 300 مليار دولار التي تم الدعوة إليها في مذكرة التفاهم الأمريكية الإيرانية الشهر الماضي. في الواقع، من المحتمل أن تكون النتائج ضئيلة، جزئياً لأن جميع العقبات السياسية والاقتصادية التي منعت الاستثمارات الكبيرة السابقة في إيران لا تزال قائمة اليوم.
تحليل آفاق $300 مليار لإيران
لماذا كانت الاستثمارات الأجنبية محدودة جداً؟ السبب في أن هذه الخطط الكبرى لم تؤد إلى أي مكان هو البيئة التجارية السيئة بشكل دائم في الجمهورية الإسلامية. أفضل اختبار لهذه البيئة هو سؤال بسيط: هل يستفيد المستثمرون الأجانب من الفرص التجارية هناك؟ السجل واضح: هم لا يفعلون.
على سبيل المثال، على الرغم من أن بكين تعهدت باستثمار 400 مليار دولار في إيران كجزء من اتفاق الشراكة الاستراتيجية الشاملة لعام 2021، إلا أن الاستثمارات التجارية الفعلية كانت أقل من 1 في المئة من هذا المبلغ، على عكس المشاريع الكبيرة للبنية التحتية الصينية منذ ذلك الحين. وبالمثل، لم تقم المملكة العربية السعودية باستثمارات كبيرة في إيران منذ اتفاق المصالحة في مارس 2023، على الرغم من إعلانها أنها ستفعل ذلك في ذلك الوقت. لم يكن الاتفاق النووي لعام 2015 الذي توسطت فيه واشنطن أفضل حالاً – على عكس توقعات العديد من المسؤولين الإيرانيين والأمريكيين، كان له تأثيرات متواضعة فقط على الاستثمار الأجنبي.
العقبات التي تعيق $300 مليار لإيران
الأسباب وراء هذه النواقص عديدة:
تعزيز الحرس الثوري الإيراني. لقد وسع الحرس الثوري الإيراني نفوذه الكبير بالفعل على جميع جوانب اتخاذ القرار الحكومي، بما في ذلك المجال الاقتصادي. قد يجادل البعض بأن هذه ليست مشكلة كبيرة للمستثمرين كما كانت في الماضي، مشيرين إلى العديد من الشركات الإيرانية التي نقلت ملكيتها من الحكومة إلى كيانات شبه حكومية على مدار العقد الماضي. ومع ذلك، فإن هذا تغيير بلا فرق – بموجب الترتيبات الجديدة، يتحكم الحرس الثوري الإيراني بشكل مباشر أو غير مباشر في جزء كبير من الاقتصاد.
ملكية غير واضحة. وبالمثل، ليس من المؤكد على الإطلاق من يتخذ القرارات في العديد من الشركات الإيرانية، حيث تكون الملكية الاسمية في أيدي صناديق استثمار تسيطر عليها مصالح الحرس الثوري أو عمليات حكومية متخفية (مثل صناديق التقاعد المرتبطة بالدولة بدلاً من المتقاعدين). إن عدم معرفة من هم الملاك المستفيدون الفعليون للشركة يخلق مشاكل جوهرية بموجب العقوبات الأمريكية الحالية، التي تحظر المعاملات مع الكيانات التي يسيطر عليها الحرس الثوري. حتى إذا غيرت واشنطن قواعدها، قد يتردد المستثمرون في وضع أموالهم في مثل هذه الشركات غير الشفافة. علاوة على ذلك، فإن ممارسات المحاسبة لهذه الكيانات غالبًا ما لا تتماشى مع المعايير الأمريكية، مما يجعل من غير الواضح مقدار الربح الذي تحققونه ومن يحصل على تلك الأموال.
فساد منهجي. بالإضافة إلى الحالات المعلنة بشدة من السرقات التي بلغت مليارات الدولارات، أصبح الفساد هو القاعدة في التعامل مع المسؤولين الإيرانيين على جميع المستويات. على الرغم من أن إدارة ترامب كانت أقل نشاطًا من سابقتها في تطبيق قانون الممارسات الفاسدة الأجنبية، لا تزال العديد من الشركات مترددة في المخاطر المرتبطة بالتعامل مع الجمهورية الإسلامية بغض النظر عن السياسة الأمريكية. حتى بعيدًا عن المخاطر الكبيرة على السمعة المرتبطة بالظهور كمتواطئ في الفساد، فإن دفع رشى للمسؤولين الفاسدين قد يستنزف الكثير من الأرباح التي يمكن أن تحققها أي مؤسسة.
$300 مليار لإيران يكشف عن فشل مؤسسي
سياسات اقتصادية سيئة. كانت الاحتجاجات الجماهيرية في إيران في يناير مدفوعة بعاصفة مثالية من عدم كفاءة الحكومة، بما في ذلك تضخم يتجاوز 60 في المئة سنويًا، وانقطاع الكهرباء بشكل دوري دون إعلان مسبق، وتحذيرات متكررة بأن نقص المياه قد يجبر على إخلاء العاصمة بالكامل، ونقص الغاز الطبيعي الذي تطلب إغلاق العديد من الصناعات، وتلوث الهواء الذي كان سيئًا لدرجة أن العديد من المدارس اضطرت للإغلاق لأكثر من 100 يوم في السنة، وطوابير طويلة مستمرة للحصول على البنزين (على الرغم من إنفاق 6 مليارات دولار سنويًا على واردات الوقود والحفاظ على دعم سخيف أدى إلى تهريب مليارات أخرى من البنزين إلى الدول المجاورة).
من الواضح أنه سيكون من الصعب جدًا جني أرباح المستثمرين من عمل تجاري دون معرفة ما إذا كان هناك ما يكفي من الكهرباء أو الغاز أو الماء أو الهواء النظيف لتجنب الإغلاقات.
المعارضة الأيديولوجية للاستثمار الأجنبي. حتى بعد خمسة عقود من تأسيس الجمهورية الإسلامية، يؤثر هذا العامل على كل معاملة مع الحكومة. لقد انتقد الأيديولوجيون منذ زمن بعيد أولئك الذين يتحدثون عن تحسين الظروف الاقتصادية من خلال قبول تخفيف العقوبات وزيادة الوصول إلى الأموال، متهمين إياهم بالتقليل من أهمية “المبادئ الثورية” وتوقع الكثير من الغرب غير الموثوق به.
إنكار عميق بأن التغييرات مطلوبة في بيئة الأعمال في إيران. غالبًا ما يدعي المسؤولون الإيرانيون أن الوصول إلى بلادهم جذاب بطبيعته، وأن الشركات ستأتي إذا ما ابتعدت الحكومة الأمريكية عن الطريق.
وبناءً عليه، يجادل رئيس البرلمان محمد باقر قاليباف وشخصيات بارزة أخرى بأن أولوية طهران يجب أن تكون تحسين الاقتصاد. ومع ذلك، لا يقترحون أي خطوات يمكن أن تتخذها الحكومة لجذب الاستثمار الأجنبي فعليًا. في الوقت نفسه، تشير الكثير من التعليقات المحلية في البلاد حول $300 مليار إلى أن الأموال ستُعتبر كصندوق غير محدد من المنح المتاحة لطهران لاستخدامها كما تراه مناسبًا، دون أي مناقشة حول التغييرات التي يتعين عليها القيام بها لجذب المستثمرين.
توقع نتائج 300 مليار دولار لإيران
ما الذي قد يشير إلى تغيير في النهج الاقتصادي لإيران؟ قال بعض مسؤولي إدارة ترامب إن مذكرة التفاهم ستشجع طهران على تنفيذ تغييرات اقتصادية. ما هي التطورات التي قد تكون دليلاً على مثل هذا التحول؟
أحد العلامات الرئيسية سيكون اتخاذ إيران خطوات لجعل أنظمتها المالية تتماشى مع المعايير التنظيمية الدولية بشأن إشراف البنوك (مثل اتفاقيات بازل)، والتهرب الضريبي، وشفافية الحسابات والملكية، والقضايا ذات الصلة. لقد كان بعض المسؤولين في طهران مصممين بشكل خاص على الخروج من القائمة السوداء التي تحتفظ بها مجموعة العمل المالي متعددة الجنسيات – وهي حالة قد حدت بشكل كبير من وصول البنوك الإيرانية إلى الأسواق المالية العالمية. ومع ذلك، عارض المتشددون بشدة التدابير المتواضعة للامتثال التي تتطلبها مجموعة العمل المالي، على الرغم من أن المنظمة ستكون راضية تقريبًا عن الوعود الفارغة التي لا تفعل الحكومة شيئًا لتنفيذها.
ربما الآن بعد أن تولت عناصر الحرس الثوري الإيراني السيطرة الكاملة على الاقتصاد خلال الحرب، سيكونون أقل قلقًا بشأن تطور الأعمال إلى مخاطر سياسية على سلطتهم، وأكثر ارتياحًا لإجراء تغييرات تجذب الاستثمارات الأجنبية وتزيد من ثروتهم وثروة المقربين منهم. ومع ذلك، لا توجد أي علامات على ذلك حتى الآن.
علاوة على ذلك، قد تقرر بعض دول الخليج إصدار إعلانات كبيرة حول مقدار ما هي مستعدة لاستثماره في إيران بعد الحرب. ومع ذلك، يجب التعامل مع أي من هذه التعهدات بنفس القدر من الشك كما تم التعامل مع تلك التي تم الإدلاء بها خلال جولة الرئيس ترامب في الخليج في مايو 2025، عندما أعلن مسؤولون سعوديون وإماراتيون وقطريون أنهم سيستثمرون 2 تريليون دولار في الولايات المتحدة، ولم يتحقق الكثير من ذلك بعد أكثر من عام. يبدو أن تلك التعهدات كانت مصممة أكثر لتأثيرها السياسي الفوري بدلاً من تنفيذها، وقد ينطبق نفس الشيء على أي إعلانات إقليمية حول الاستثمارات في إيران.
استنتاج نظرًا للسجل المستمر من الفشل في تحفيز التغيير الاقتصادي في الجمهورية الإسلامية، يجب على الحكومة الأمريكية هيكلة خطة بقيمة 300 مليار دولار لتشمل خطوات مبكرة يجب على طهران اتخاذها لتحسين بيئة الأعمال. على الأقل، يجب أن يُطلب من إيران الوفاء بالتزاماتها الدولية تجاه مجموعة العمل المالي (FATF) والكيانات التنظيمية المماثلة. يجب على واشنطن أيضًا أن تشير بقوة إلى أن المجتمع التجاري الغربي لن يغير موقفه تجاه الأسواق الإيرانية حتى يتعامل النظام مع التحديات الأخرى المذكورة أعلاه، مثل الفساد، وعدم وضوح الملكية، والعداء الإيديولوجي للاستثمار الأجنبي.
في حالة حدوث خطوات ضرورية في القطاع التجاري من قبل طهران، ستواجه واشنطن وشركاؤها السؤال السياسي الصعب حول ما إذا كان يجب المضي قدمًا في التطبيع الاقتصادي—خصوصًا إذا لم تكن الإصلاحات الاقتصادية للنظام مصحوبة بتغييرات عميقة مماثلة في قضايا حاسمة مثل البرنامج النووي، وإنتاج الصواريخ/الطائرات المسيرة، وحقوق الإنسان، والمعارضة لوجود إسرائيل.