تذبذبت أسعار النفط الخام في الأيام الأخيرة بالتزامن مع العناوين المتعلقة بالضربات العسكرية المحتملة ضد إيران، حيث انتهت الجولة الثانية من المحادثات غير المباشرة بين ممثلي الولايات المتحدة وإيران في 17 فبراير دون حل النزاعات الأساسية. بينما انخفضت أسعار خام برنت القياسية الدولية نحو 67 دولارًا في 17 فبراير، لا تزال الأسواق تظهر زيادة في المخاطر مقابل متوسط 58 دولارًا لخام برنت المتوقع من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية لعام 2026.
لقد ألمح الرئيس دونالد ترامب إلى احتمال تنفيذ ضربات عسكرية ما لم توافق إيران على التخلي تمامًا عن تخصيب اليورانيوم، وقبول قيود صارمة على القدرات الصاروخية، ووقف الدعم للمجموعات الوكيلة الإقليمية. تقوم هذه التحليل بتقييم خطر حدوث اضطرابات في إمدادات النفط التي قد تنتج عن اندلاع جديد في منطقة الخليج العربي.
هل النفط في مرمى النيران هذه المرة؟
خلال حرب الاثني عشر يومًا في يونيو الماضي بين إيران وإسرائيل، التي انضمت إليها الولايات المتحدة في عملية المطرقة منتصف الليل، تجنبت صادرات النفط الخليجية اضطرابًا كبيرًا. كان هذا متوقعًا لأن قطع تدفقات الصادرات الخليجية سيؤدي بالضرورة إلى توقف صادرات إيران النفطية. بينما كانت حرب الاثني عشر يومًا تتطور، أدركت إيران أنها لا تواجه أزمة وجودية، حيث استمرت صادراتها النفطية دون عوائق، ولم تحاول طهران استهداف الأصول النفطية أو الشحنات العربية الخليجية.
لننتقل إلى اليوم – تواجه الجمهورية الإسلامية ضعفًا غير مسبوق بعد الضربات التي تلقتها من إسرائيل، بما في ذلك تدهور قدرات حزب الله، ومؤخراً، أكبر موجة من الاضطرابات المناهضة للحكومة في تاريخها الممتد 47 عامًا. في هذه الأثناء، يقوم ترامب بتصعيد الخطاب علنًا من خلال تجميع أصول عسكرية كبيرة في المنطقة، مما يضغط على طهران لقبول المطالب الأمريكية، ويهدد شخصيًا المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي. لذلك، إذا استؤنفت الأعمال العدائية مع الولايات المتحدة أو إسرائيل، قد تدرك إيران بالفعل وجود تهديد وجودي، مما يجعل تهديدها المضاد ضد إمدادات النفط الإقليمية في الحسبان.
تعتمد ست دول منتجة للنفط في الخليج العربي على وصول الشحن غير المعاق عبر مضيق هرمز للوصول إلى الأسواق العالمية.
كيف يمكن أن تبدو الاضطرابات
هناك أربعة سيناريوهات لاضطراب إمدادات النفط تستحق النظر، وملاحظة حول سيناريو انقطاع تصدير الغاز الطبيعي المسال من الخليج.
السيناريو 1: الولايات المتحدة أو إسرائيل تعطل شحنات النفط الخام الإيرانية
يمكن أن يتخذ هذا شكل حصار أو الاستيلاء على جزيرة خارك، المنشأة الرئيسية لتحميل النفط الإيراني على السفن، والاستيلاء على ناقلات النفط التي تنقل النفط الخام الإيراني.
يمكن أن يؤدي ذلك إلى تعطيل ما يصل إلى 1.6 مليون برميل يوميًا من صادرات النفط الخام الإيرانية، والتي تذهب جميعها إلى الصين. ومع ذلك، نظرًا لأن النفط هو سلعة عالمية قابلة للتبادل، فإن أي اضطراب في مكان ما يؤثر على الأسعار في كل مكان. سيتسبب فقدان براميل النفط الإيرانية في دفع الصين للمزايدة على إمدادات بديلة، مما قد يرفع الأسعار العالمية للنفط الخام بما لا يقل عن 10-12 دولارًا. هذا السيناريو قابل للعكس، مما يعني أن الولايات المتحدة أو إسرائيل يمكن أن تلغي حملتها ضد الشحنات الإيرانية في أي وقت دون أن تتعرض لأضرار دائمة، مما يؤدي إلى انتعاش حجم الصادرات بعد ذلك، كما حدث بعد الحجر الصحي الأمريكي على شحنات النفط الفنزويلية. يمكن أن تبقي أقساط التأمين ومخاطر الحرب الأسعار مرتفعة لفترة أطول من أي انقطاع فعلي في الإمدادات.
السيناريو 2: إيران تعطل شحن النفط العربي الخليجي
من المحتمل أن تستهدف هذه الحملة تدفقات صادرات الخليج التي تعبر مضيق هرمز، حيث لا يتجاوز عرض ممرات الشحن الداخلة والخارجة ميلين فقط. قد تحاول إيران تحويل أو السيطرة على ناقلات النفط، أو مهاجمتها بشكل مباشر باستخدام قوارب الهجوم السريع، الطائرات المسيرة، صواريخ مضادة للسفن، أو الألغام البحرية. قد يتم تقليص أو إيقاف ما يصل إلى 18 مليون برميل يومياً (م ب/ي)—ربما أقل بكثير—من النفط الخام غير الإيراني ومنتجات البترول المكررة.
يمكن أن يشهد هذا السيناريو تعطيل عدة م ب/ي لفترة من الأسابيع حتى تتمكن القوات البحرية المتحالفة من تحييد التهديدات البحرية والساحلية لتدفقات الطاقة. ستشهد أسعار النفط ارتفاعاً أولياً مع زيادة أسعار الشحن والتأمين، ومع احتمال هروب بعض مشغلي السفن من المنطقة، مما يقلل من القدرة التصديرية. بينما يقيم التجار حجم ومدة التعطيل الفعلي، قد ترتفع أسعار النفط الخام إلى ما فوق 90 دولاراً للبرميل، مما يدفع أسعار البنزين بالتجزئة في الولايات المتحدة إلى ما فوق 3 دولارات للجالون على أساس متوسط وطني (بعض المناطق أعلى). مثل السيناريو 1، فإن هذه السلسلة من الأحداث قابلة للعكس؛ يمكن لطهران أن تلغي أنشطتها المزعزعة في أي وقت، أو يمكن للقوات العالمية أن تقمع محاولاتهم للتعطيل، مما يمكّن أحجام الصادرات الخليجية من الانتعاش.
السيناريو 3: هجوم مباشر من الولايات المتحدة أو إسرائيل على المنشآت النفطية الإيرانية
في هذا السيناريو، ستقوم القوات الجوية والبحرية بضرب جزيرة خارك وخطوط إمدادها، والمنصات الإنتاجية البحرية، و(بشكل أقل احتمالاً) مصافي النفط الإيرانية. تمثل محطة تصدير إيران في جزيرة خارك ما يقرب من جميع حجم صادراتها البالغ 1.6 م ب/ي. يمكن أن يتم إيقاف خارك بطرق عدة، بما في ذلك تعطيل أو تدمير معدات تحميل السفن (الخراطيم، المضخات، والأجهزة المتصلة)، أو إتلاف خزانات تخزين النفط، أو قطع تدفق النفط الذي يصل إلى خارك عبر خطوط الأنابيب تحت البحر. تشمل نقاط الاختناق لتسليم النفط إلى خارك محطة تعزيز غوراه على اليابسة، ومحطة المانيفولد في قناوه، وخطوط الأنابيب نفسها.
لا تقتصر صادرات إيران من النفط الخام البالغة 1.6 م ب/ي (إذا كانت محدودة بخارك) على الخطر، بل تشمل أيضاً إنتاجها المحلي الإضافي البالغ 1.5 م ب/ي (إذا تم استهداف المنصات/الحقول) وإمداداتها المحلية من الوقود للنقل مثل البنزين (إذا تضررت المصافي). من المحتمل أن تكون آثار أسعار النفط أكبر من الارتفاع المتوقع بمقدار 10-12 دولاراً للبرميل مع السيناريو 1 لسببين: (1) قد يؤدي الضرر أو تدمير البنية التحتية الإيرانية إلى إبقاء البراميل خارج السوق لفترة طويلة (قد يتم تعويض ذلك من خلال تفعيل طاقة الإنتاج الاحتياطية لمنظمة أوبك)، و(2) توقع تصعيد إضافي من إيران بشيء مثل السيناريو 4 (الموصوف أدناه). لذلك، قد يؤدي هذا المسار إلى ارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل.
السيناريو 4: هجوم إيران مباشرة على المنشآت النفطية في الخليج العربي
يمكن أن تشمل هذه النتيجة حقول الإنتاج، ونقاط التجميع والمعالجة، أو محطات تصدير النفط. في هذا السيناريو، سيكون جزء كبير من صادرات النفط غير الإيرانية البالغة 18 م ب/ي من الخليج، اعتماداً على الأصول التي قد يتم إيقافها ومدة ذلك، في خطر. قد تكون ملايين البراميل الإضافية في إمدادات النفط الخام المحلية والمنتجات المكررة في الدول المتأثرة أيضاً في خطر.
يمكن أن يؤدي هذا السيناريو إلى ارتفاع تاريخي في أسعار النفط، قد يكون أعلى من 130 دولاراً للبرميل الذي تم الوصول إليه في عام 2022 بعد غزو روسيا لأوكرانيا. كانت إمدادات النفط المعرضة للخطر في ذلك الوقت حوالي 5 م ب/ي،
مثل السيناريو 3، قد يشهد هذا السيناريو تضرر أو حتى تدمير المنشآت النفطية، مما يزيل القدرة التصديرية لفترة طويلة. هذا صحيح ليس فقط للبنية التحتية على اليابسة، ولكن بشكل خاص لمنصات التحميل البحرية، التي تشكل عنق زجاجة حرج في القدرة التصديرية.
class=”MsoNormal”>أحد الأمثلة على هذه الهشاشة هو أن تدفق صادرات العراق بالكامل إلى الخليج، والذي يبلغ 3.5 مليون برميل يوميًا، يعتمد على مرافق تحميل بحرية قريبة جدًا من المياه الإقليمية الإيرانية. يمكن أن تستغرق هذه النقاط البحرية وقتًا طويلاً للإصلاح—فقد أدت ضربة أوكرانية في 29 نوفمبر على منصة تحميل بحرية مشابهة في محطة خط أنابيب بحر قزوين إلى تعطيل 500 ألف برميل يوميًا (kb/d)—وهو ثلث إنتاج المحطة—عن العمل لعدة أشهر.
المرافق البرية أيضًا عرضة للخطر ولكن يمكن إصلاحها بشكل أسرع، اعتمادًا على الموارد المتاحة للإصلاح. على سبيل المثال، الهجوم الذي وقع في سبتمبر 2019 على منشأة معالجة النفط الخام التابعة لشركة أرامكو السعودية في بقيق عطل في البداية حوالي 5 مليون برميل يوميًا، ولكن تم استعادة معظم هذا الحجم في أقل من أسبوعين بعد جهود الإصلاح السريعة.
يمكن أيضًا أن تتعطل تدفقات الغاز الطبيعي المسال (LNG) عبر مضيق هرمز إلى الأسواق العالمية خلال اندلاع جديد للصراع.
يمكن أن تتعرض شحنات قطر التي تزيد عن 10 مليار قدم مكعب يوميًا للتقليص أو القطع بسبب الألغام البحرية أو الهجمات المباشرة على سفن ناقلات الغاز، أو من خلال تعطيل محطة تصديرها في ميناء رأس لفان. قد يؤدي ذلك إلى زيادة أسعار الكهرباء حتى في الولايات المتحدة، مما يعقد جهود صانعي السياسات لتعزيز القدرة على تحمل التكاليف للمستهلكين الأمريكيين.
إمكانات تجاوز هرمز محدودة
كما هو موضح في مقال مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية بتاريخ 23 يونيو 2025 بعنوان “كيف يمكن أن disrupt الحرب مع إيران صادرات الطاقة في مضيق هرمز”، فإن طرق التصدير التي تتجاوز المضيق يمكن أن تتعامل فقط مع جزء من صادرات الخليج اليومية. يربط خط أنابيب أرامكو السعودية الشرقي-الغربي مراكز إنتاج النفط في المملكة في المنطقة الشرقية بميناء ينبع التجاري على البحر الأحمر. يمكن أن يعيد الخط توجيه بعض البراميل من الخليج إلى البحر الأحمر، ولكن فقط بكميات مخفضة. يُعتقد أن سعة الخط تبلغ 5 مليون برميل يوميًا. لكنه يقوم بالفعل بتزويد ينبع بما يقرب من 800 ألف برميل يوميًا لشحنات التصدير، ومن المحتمل أنه يزود ستة مصافي تكرير تابعة لأرامكو في وسط وغرب السعودية بحوالي 1.8 مليون برميل يوميًا. وهذا سيترك حوالي 2.4 مليون برميل يوميًا من السعة الاحتياطية في الخط، مقارنةً بـ 6 مليون برميل يوميًا التي عادة ما تصدرها السعودية من محطاتها في الخليج—مما يمكّن من إعادة توجيه أقل من نصف صادراتها من الخليج.
يمكن لدولة الإمارات العربية المتحدة إعادة توجيه حوالي نصف صادراتها من الخليج البالغة 2 مليون برميل يوميًا عبر خط أنابيب إلى ميناء الفجيرة على خليج عمان، متجاوزة مضيق هرمز. يمثل الفجيرة بالفعل حوالي ثلث إجمالي حجم صادرات الإمارات البالغ 3.2 مليون برميل يوميًا، مما يعني أن الثلث المتبقي (1 مليون برميل يوميًا) سيظل عالقًا في حالة إغلاق هرمز.
لا تمتلك دول الخليج الأخرى المصدرة للنفط—العراق، الكويت، البحرين، قطر (إجمالي حجم 5.7 مليون برميل يوميًا)—أي قدرة على تجاوز هرمز؛ وكذلك لا يوجد مخرج آخر لصادرات قطر من الغاز الطبيعي المسال البالغة 10 مليار قدم مكعب يوميًا.
كيف يمكن أن تتطور السيناريوهات
يواجه الرئيس ترامب معضلة في كيفية مواجهة إيران دون التعرض لاضطراب غير مرغوب فيه في إمدادات النفط وارتفاع أسعار البنزين. في عملية المطرقة منتصف الليل وفي العملية للقبض على نيكولاس مادورو، اختار ترامب خيارات عسكرية ذات مخاطر منخفضة من العواقب السلبية (مثل الخسائر الأمريكية، وزيادة أسعار الطاقة). لكن السيناريوهات 2 و4 تمنح طهران نفوذًا قد يثني ترامب عن القيام بعملية عسكرية كبيرة ضد إيران. في الوقت نفسه، تظل إسرائيل، التي شنت الحرب التي استمرت اثني عشر يومًا ضد إيران الصيف الماضي، ورقة غير متوقعة.
واشنطن بالتأكيد لديها قائمة طويلة من الأهداف الإيرانية للعمل الحركي، العديد منها قد لا يتعلق بالطاقة. بقدر ما يمكن استخدام نفوذ النفط كجزء من حملة ضغط ضد طهران، من المحتمل أن تبدأ بالسيناريو الأول (الولايات المتحدة/إسرائيل تعطل شحنات النفط الخام الإيرانية)، وستواجه إيران معضلة حول كيفية الرد. إذا اتبعت إيران السيناريو الثاني (إيران تعطل شحنات النفط في الخليج العربي)، ستسعى الولايات المتحدة إلى تحييد قدرات إيران البحرية والساحلية المضادة للسفن، مما يترك لطهران فقط السيناريو الرابع (إيران تهاجم مباشرة منشآت النفط في الخليج العربي) لتوظيفه—وهو سيناريو قد يدفع الولايات المتحدة إلى تنفيذ السيناريو الثالث (الولايات المتحدة/إسرائيل تهاجم مباشرة منشآت النفط الإيرانية)—وتهدف إلى هزيمة النظام أو تدميره بشكل كامل. قد تثير معضلة “استخدمه أو افقده” لإيران خطأ في الحسابات في طهران، مما يدفعها إلى اللجوء إلى السيناريو الرابع—الهجمات المباشرة على منشآت النفط في الخليج العربي—كآخر ورقة تلعبها لتفادي الهزيمة.