جنگ در خلیج دوباره آغاز شده است، صادرات نفت کاهش یافته و قیمت نفت برنت به سمت ۱۰۰ دلار در هر بشکه در حال افزایش است. اما یک بازگشایی کوتاه پس از یادداشت تفاهم ۱۷ ژوئن بین ایالات متحده و ایران نشان داد که صادرات چقدر سریع میتواند از سر گرفته شود اگر این درگیری حل شود، از جمله حجمهایی از امارات متحده عربی.
تغییر استراتژی برنامههای صادرات نفت امارات متحده عربی
برای نزدیک به پنج ماه، بازار انتظارات برای افزایش قیمت را گیج کرده بود. اکنون، درگیریهای تازه بین ایالات متحده و ایران نگرانیها را در مورد اختلال طولانیمدت در صادرات نفت خلیج دوباره زنده کرده است. چهار مانع کلیدی که از مارس مانع از افزایش قیمت نفت شده بودند، از بین رفتهاند. آزادسازی بیسابقه موجودی نفت از مارس تا ژوئن نمیتواند با همان سرعت ادامه یابد.
افزایش شدید صادرات نفت خام و محصولات نفتی ایالات متحده شروع به کاهش کرده است، بخشی به دلیل نگرانیها در مورد سطوح پایین موجودی در ایالات متحده. پالایشگاهها به جریانهای نفت خام جایگزین روی آورده و سبد محصولات خود را تنظیم کردهاند تا بازارها به خوبی تأمین شوند، اما بازارهای محصولات اکنون نشانههایی از فشار را نشان میدهند، بهویژه با کاهش صادرات دیزل روسیه. و کاهشهای عمیق چین در واردات نفت خام در ماههای مه و ژوئن – به پایینترین سطح در تقریباً یک دهه – ممکن است پایدار نباشد. اگر این ارکان تابآوری انرژی شروع به فروپاشی کنند، فشار صعودی بر قیمتهای نفت در ماههای آینده وجود خواهد داشت.
از سرگیری درگیری منجر به کاهش شدید تردد تانکرها شده است. از ۷ ژوئیه – زمانی که ایران به تانکرهای در حال عبور از “مسیر عمان” در تنگه هرمز حمله کرد و حملات تشدیدی را آغاز کرد – تا ۲۱ ژوئیه، بهطور متوسط تنها ۱۴ تانکر در هر روز از تنگه عبور کردند. تهدید اخیر حوثیها برای مسدود کردن صادرات سعودی از طریق دریای سرخ میتواند یک گلوگاه دیگر ایجاد کند. در ۲۲ ژوئیه، قیمت نفت خام برنت برای تحویل فوری به ۹۳ دلار در هر بشکه افزایش یافت. این یک لحظه از عدم قطعیت عمیق برای بازار نفت است.
تغییرات تردد خلیج برنامههای صادرات نفت امارات متحده عربی را تغییر میدهد
با این حال، ماه ژوئن نگاهی به یک بهبود احتمالی پس از جنگ در صادرات نفت ارائه داد. عرضه جهانی نفت در ژوئن به میزان ۴.۱ میلیون بشکه در روز افزایش یافت، طبق گزارش آژانس بینالمللی انرژی، به لطف یک بازگشایی سههفتهای در تردد تنگه هرمز. عربستان سعودی برای اولین بار از مارس، بارگیری نفت خام را در تأسیسات جویما در سواحل رأستنوره، غرب تنگه هرمز از سر گرفت. کویت در ژوئن تولید را به ۱.۶۵ میلیون بشکه در روز افزایش داد و شرکت نفت کویت فورس ماژور را برای تمام مشتریان لغو کرد.
تاجران بهطور موقت انتظار داشتند که هجوم عرضه از تولیدکنندگان خلیج فارس ممکن است بازار نفت را به سمت مازاد سوق دهد. نفت برنت حتی در اوایل ژوئیه به حالت کانتانگو تغییر شکل داد، بهطوریکه قیمت فوری پایینتر از قیمت تحویلها در شش ماه آینده بود. معمولاً این شکل از منحنی آتی نشاندهنده یک بازار نزدیک به تأمین خوب است.
امارات متحده عربی به این رشد عرضه کمک کرد. صادرات این کشور در ژوئن به حدود ۳.۸ میلیون بشکه در روز رسید که بالاتر از سطوح پیش از جنگ بود. حتی قبل از بازگشایی، امارات متحده عربی راهحلهای خلاقانهای برای ارسال نفت خود به بازار به کار گرفته بود. برای جلوگیری از شناسایی، نفتکشها محمولهها را از ترمینالهای امارات متحده عربی بارگیری کرده و با خاموش کردن ترانسپوندرهای خود، سفرهای شاتل را انجام دادند تا موقعیت خود را پنهان کنند و سپس محمولههای خود را در آبهای امنتر شرق تنگه هرمز منتقل کردند. این نوع حمل و نقل تاریک، به همراه اسکورتهای نظامی ایالات متحده برای نفتکشها، باعث شد تحلیلگران مقدار نفت صادراتی از خلیج فارس را به سمت بالا اصلاح کنند.
مدرنیزه کردن برنامههای صادرات نفت امارات متحده عربی
امارات متحده عربی بهویژه مشتاق است که پس از خروج از اوپک، تولید خود را به حداکثر برساند. این کشور در آوریل از گروه خارج شد، پس از سالها نارضایتی از اهداف تولید خود. امارات متحده عربی در دهه گذشته به بازنگری در حاکمیت بخش نفت و گاز خود پرداخته و امتیازها را تقسیم کرده، زمینهای جدید را مجوز داده و سرمایهگذاری را در سراسر زنجیره ارزش نفت و گاز دعوت کرده است.
این امر امارات متحده عربی را در مسیر برخورد با اوپک قرار داد، زیرا ظرفیت تولید آن از حجم تولید مرجع خود، یا خط مبنایی که از آن اهداف تولید تعیین میشود، فراتر رفت. آزاد از محدودیتهای تولید، ابوظبی اکنون مشتاق است که این سرمایهگذاریها را به درآمد تبدیل کند. این کشور ادعا میکند که ظرفیت تولید کنونی ۴.۸۵ میلیون بشکه در روز است (برخی منابع ثانویه اوپک این عدد را کمی پایینتر میدانند)، که در فاصلهای نزدیک به هدف ۵ میلیون بشکه در روز تا سال ۲۰۳۰ قرار دارد.
برنامههای صادرات نفت امارات متحده عربی با بیثباتی مواجه است
در حال حاضر، خوشبینی ژوئن به یاد و خاطرهای دور به نظر میرسد. بازار به نظر میرسد انتظار دارد که درگیریهای متناوب بین ایالات متحده و ایران ادامه یابد، با حملات پراکنده ایالات متحده به ایران و حملات تلافیجویانه ایرانی به نفتکشها و زیرساختهای انرژی در سراسر خلیج. حملات اخیر ایران به بحرین، اردن و کویت – از جمله به زیرساختهای برق، آب، نفت و گاز – نشاندهنده ریسکهای بالای یک چرخه تشدیدی است. به نظر میرسد دیپلماسی به جای نیروی نظامی تنها راهحل پایدار باشد.
اما فروپاشی یادداشت تفاهم 14 مادهای نشاندهنده تفسیرهای بسیار متفاوتی در واشنگتن و تهران درباره کنترل ایران بر ترانزیت از طریق تنگه هرمز، از جمله مدیریت و هزینههای احتمالی بود. ریسکهای ترانزیت و تأمین، احساسات بازار را تحت تأثیر قرار داده و وضعیت در حال وخیمتر شدن است.
بازارهای جهانی به برنامههای صادرات نفت امارات متحده عربی سازگار میشوند
با این حال، بازگشایی کوتاهمدت صادرات نفت خلیج فارس در ژوئن نشان داد که بازار چگونه ممکن است در صورت رسیدن به یک توافق واقعی تکامل یابد. کشورهای خلیج فارس مصمم به افزایش صادرات و تولید خواهند بود تا جبران درآمدهای از دست رفته در ماههای گذشته را بکنند و امارات متحده عربی بهویژه انگیزههای قوی برای افزایش تولید خواهد داشت. هرچند که به نظر غیرمحتمل میرسد، ادراکات بازار میتواند به سرعت تغییر کند، همانطور که در ژوئن اتفاق افتاد.
در این صورت، در حالی که گروه اصلی اوپک+ “گروه هفت” ممکن است توافق کند که سقفهای تولید را یک بار دیگر در اوت افزایش دهد، که این امر تا سپتامبر به طور کامل کاهشهای داوطلبانهای که در آوریل 2023 توافق شده بود را باز خواهد گرداند، اوپک ممکن است به زودی نیاز به مدیریت افزایش عرضه پیدا کند. این چالشی جدید برای عربستان سعودی خواهد بود، پس از خروج امارات متحده عربی – کشوری که به طور تاریخی شریک قابل اعتمادی در کاهش تولید بوده است. اما این قطعاً چالشی است که باشگاه تولیدکنندگان از آن استقبال خواهد کرد.