إن التعليق المؤقت للعقوبات الأمريكية على مبيعات النفط الإيراني من خلال الترخيص العام X يمثل تجربة عالية المخاطر في استغلال الإغاثة الاقتصادية لتحقيق مكاسب جيوسياسية. ومع ذلك، فإن الطريق لاستعادة النفط الإيراني إلى الأسواق العالمية معوق بسبب البنية التحتية المتضررة، والمؤسسات المالية الحذرة، وظل نظام العقوبات الذي يعود لعقد من الزمن، مما يجعل إحياء النفط الإيراني أمرًا غير مؤكد.
النفط الإيراني يواجه عقبات فورية في الإمدادات
في 17 يونيو، وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الإيراني مسعود بيزشكين مذكرة تفاهم (MOU) لإنهاء الحرب الإيرانية.
بالإضافة إلى الالتزام بالتوصل إلى اتفاق سلام أوسع خلال الستين يومًا القادمة، تتضمن مذكرة التفاهم بندًا يعفي من العقوبات على مبيعات النفط الإيراني والخدمات المساندة—مثل المصارف، والنقل، والتأمين—من خلال الترخيص العام X (GL X).
لكن ماذا يعني هذا الإعفاء من العقوبات بالضبط بالنسبة لإيران وسوق الطاقة العالمي؟ لقد قمنا بتحليل الأرقام لنقدم لك أفضل تقدير لدينا.
الترخيص العام X لن يعيد النفط الإيراني تلقائيًا إلى الأسواق العالمية
يمثل الترخيص العام X تخفيفًا ذا مغزى لحملة العقوبات “الضغط الأقصى” التي أُطلقت بعد انسحاب إدارة ترامب الأولى من خطة العمل الشاملة المشتركة (JCPOA) في مايو 2018. ومع ذلك، على الرغم من سنوات من الضغط المستمر، استمرت إيران في تدفق النفط من خلال أسطولها الخفي وآليات التهرب من العقوبات الأخرى، حيث استوعبت الصين الغالبية العظمى من الصادرات بينما استفادت من خصومات كبيرة.
لم تنخفض صادرات النفط الإيراني بشكل كبير إلا خلال الحصار البحري الأمريكي الذي بدأ في منتصف أبريل، وبدأت الصادرات تتعافى تقريبًا فور انتهاء الحصار.
ومع ذلك، حتى مع وجود GL X، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت صادرات النفط الإيرانية ستعود إلى متوسطها قبل الحرب. بين نوفمبر 2025 ويناير 2026، بلغ متوسط صادرات النفط الخام الإيراني حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا وفقًا لبيانات Kpler. من فبراير إلى أبريل، ارتفع هذا الرقم إلى حوالي 1.8 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، من المتوقع أن تصدر إيران في يونيو أكثر من 720,000 برميل يوميًا.
الطلب على النفط الإيراني وحسابات الصين
نظرًا للأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للطاقة في إيران خلال النزاع والاضطرابات المستمرة في مضيق هرمز، بما في ذلك الضربات الإيرانية الأخيرة على السفن التجارية، من الصعب تقدير مدى سرعة استعادة الصادرات. علاوة على ذلك، لا يزال من غير الواضح كيف سيؤثر GL X على الطلب العالمي على النفط الإيراني—وبالتالي، مقدار ما يمكن أن تكسبه طهران في النهاية من تخفيف العقوبات المؤقت.
بعد أن كانت الصين أكبر زبون لإيران لسنوات، يبدو أنها الوجهة الواضحة للنفط الإيراني. لكن بكين قد لا تكون لديها رغبة كبيرة في زيادة مشترياتها بشكل كبير. أولاً، قامت الصين بتخزين النفط الخام طوال عام 2025، مستفيدة من النفط المعاقب عليه، وانخفضت مستويات الواردات الإجمالية بشكل ملحوظ بعد إغلاق مضيق هرمز. بالإضافة إلى ذلك، بمجرد أن يمكن بيع النفط الإيراني بشكل قانوني، من المحتمل أن تتقلص الخصومات مع اقتراب الأسعار من معدلات السوق السائدة.
في الوقت نفسه، لا تعتمد الصين على الإمدادات الإيرانية. في الواقع، شكل النفط الخام الإيراني حوالي 14 في المئة فقط من واردات بكين النفطية في عام 2025—وفي مايو 2026، انخفضت حصة إيران إلى أقل من 11 في المئة، بينما شكلت روسيا والسعودية والبرازيل حوالي 15 و16 و18 في المئة، على التوالي، وفقًا لبيانات Kpler.
بالمقابل، قد تظهر الهند كوجهة أكثر وعدًا للنفط الإيراني. بعد شهور من الاضطرابات في الإمدادات وارتفاع أسعار الطاقة، تعاني البلاد—التي تعد واحدة من أكبر مستوردي النفط في العالم—من نقص خطير في الوقود. كانت الهند مشتريًا رئيسيًا للنفط الإيراني بين عامي 2016 و2018 بموجب الاتفاق النووي، لكنها أوقفت تلك الواردات في عام 2019 بعد إعادة فرض العقوبات الأمريكية خلال إدارة ترامب الأولى.
على الرغم من أن الهند استوردت أكثر من 4 ملايين برميل من النفط الخام الإيراني في أبريل 2026 خلال فترة قصيرة من إعفاء العقوبات الأمريكية، إلا أنها أعادت تشكيل محفظة استيرادها بعد إغلاق مضيق هرمز. وقد عوضت الزيادة في المشتريات من روسيا وفنزويلا وعدد متزايد من الموردين غير المعروفين إلى حد كبير عن هذا الاضطراب. ومع ذلك، فإن انتهاء فترة إعفاء العقوبات الأمريكية عن النفط الخام الروسي في 17 يونيو جعل العودة إلى النفط الإيراني أكثر جاذبية – خاصة الآن بعد أن لم تعد الواردات تحمل خطر العقوبات الثانوية.
تمويل ونقل النفط الخام الإيراني
حتى إذا زاد الطلب من الصين والهند، لا تزال هناك أسئلة كبيرة حول كيفية تمويل ونقل صادرات النفط الإيراني. إصدار إعفاء من العقوبات يخول مبيعات النفط شيء؛ إقناع البنوك وشركات الشحن وشركات التأمين بإعادة الانخراط مع إيران خلال ستين يومًا شيء آخر.
تظل قوات الحرس الثوري الإسلامي، التي لا تزال متجذرة بعمق في تجارة النفط الإيرانية، تحت تصنيفات الإرهاب عبر عدة ولايات قضائية. في الوقت نفسه، لا تزال العقوبات المفروضة من قبل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة سارية، مما يقيّد الوصول إلى الخدمات القائمة في أوروبا مثل SWIFT. نظرًا لعدم قابلية التنبؤ في العلاقات الأمريكية الإيرانية، تواجه الشركات أيضًا خطر عودة العقوبات إذا انهارت محادثات السلام. بالنسبة للعديد من البنوك ومقدمي الخدمات اللوجستية، سيفضل حساب المخاطر والعوائد البقاء على الهامش.
فيما يتعلق بالمدفوعات، فإن تصريح وزير الخزانة سكوت بيسنت بأن “الإيرانيين سيقومون بالفوترة بالدولار” – والذي تم عكسه أيضًا في GL X – يضع سابقة مهمة. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، فقد يمنح الولايات المتحدة رؤية أكبر في تجارة النفط الخام الإيراني. ومع ذلك، يتطلب إجراء هذا التحول تجنيد البنوك الأمريكية الكبرى، التي قد تكون مترددة في العودة بسرعة إلى إيران، مما يعرضها لانتهاكات الامتثال وغرامات كبيرة عن أي أخطاء، ما لم يتم وضع إرشادات واضحة ومحددة تحدد مسار عودة أقل خطورة.
نتيجة لذلك، من المحتمل أن تستمر المعاملات في التدفق – على الأقل جزئيًا – من خلال أنظمة الدفع البديلة. لن يكون ذلك سابقة. بعد انسحاب الولايات المتحدة من الاتفاق النووي في 2019 وإعادة فرض العقوبات، قامت الهند بتسوية مشتريات النفط الإيراني من خلال ترتيبات المقايضة والمدفوعات بالروبية بموجب إعفاء من العقوبات لمدة ستة أشهر. وبالمثل، بموجب الإعفاء الصادر في مارس 2026، أفادت التقارير أن مصافي النفط الهندية قامت بتوجيه المدفوعات باليوان من خلال فرع بنك ICICI في شنغهاي.
تعمل هذه الحلول البديلة، لكنها تزيد من تكاليف المعاملات وتعقد العمليات، مما يثير الشكوك حول ما إذا كانت إيران تستطيع الاستفادة بالكامل من الفرص التي أوجدها GL X.
النفط الإيراني يواجه اختبار سياسته البناءة
الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت الولايات المتحدة تستطيع استخدام تخفيف العقوبات بشكل بناء
السؤال الرئيسي، إذن، ليس ما إذا كانت إيران تستطيع تصدير النفط بموجب GL X، ولكن ما إذا كانت الإعفاءات ستعيد تشكيل تجارة النفط العالمية بشكل ذي مغزى. لا يزال الانتعاش الكامل في صادرات إيران غير مؤكد، وحتى مع تخفيف العقوبات، من غير الواضح ما إذا كان المشترون سيعودون إلى آليات التسوية التقليدية المعتمدة على الدولار.
تظل الهند والصين هما العملاء الأكثر احتمالاً، لكن كلاهما قد أظهر بالفعل استعداداً لتوجيه المدفوعات من خلال قنوات مالية بديلة تعمل خارج نطاق الولايات المتحدة.
في ظل هذه الخلفية، ينبغي على واشنطن العمل على ضمان زيادة الشفافية في معاملات النفط الإيرانية من خلال إعادة تأسيس معاملات وأنظمة دفع موثوقة مقومة بالدولار مع إيران. ومن أجل ذلك، سيتعين عليها القيام بأكثر من مجرد تعليق العقوبات.
يجب على وزارة الخزانة أن تربط GL X بإرشادات واضحة للامتثال، ورسائل طمأنة، وحقائق تقلل من عدم اليقين القانوني الذي يبقي البنوك الأمريكية على الهامش.
في النهاية، يعد GL X أكثر من مجرد إعفاء مؤقت من العقوبات. إنه اختبار لما إذا كانت الولايات المتحدة تستطيع استخدام تخفيف العقوبات كأداة سياسة بناءة—أو ما إذا كانت غير قادرة على منع التحول المتزايد إلى أنظمة الدفع البديلة لتجارة النفط.