لقد أدى اندلاع النزاع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران قبل ستة أشهر إلى نتيجة تتحدى السيناريو التاريخي القياسي لأزمات الطاقة في الشرق الأوسط. على مدى أكثر من نصف عام، تعرضت حركة الشحن عبر مضيق هرمز لاضطرابات شديدة، حيث وصفت الوكالة الدولية للطاقة هذا الانقطاع بأنه أكبر اضطراب في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمي. ومع ذلك، بعد تعديل الأسعار وفقًا للتضخم، لا تزال أسعار النفط القياسية أقل بكثير من ذرواتها في الأزمات السابقة، ولم تتحرك التوقعات الاقتصادية العالمية تقريبًا. إن غياب صدمة حقيقية للنفط العالمي ينجم عن تلاقي وسائد الإمدادات المتراكمة وتعديل غير متوقع في جانب الطلب، لا سيما الانخفاض السريع في واردات النفط الخام عبر البحر من الصين.
تتحدى هذه التجربة الافتراضات الراسخة حول كيفية امتصاص أسواق الطاقة للاضطرابات المادية الشديدة. لقد نقلت الحظر والثورات السابقة عدم الاستقرار في الشرق الأوسط مباشرة إلى التضخم والركود. لم يتبع النزاع الحالي هذا المسار، على الأقل حتى الآن. توفر هذه الفجوة فرصة نادرة لإعادة تقييم كل من متانة الضمانات السوقية الحالية والدور غير المقدر لسياسة الطلب في استقرار الأسعار. إن تجنب صدمة عالمية كاملة للنفط لا يعني أن المخاطر قد اختفت، ولكنه يعيد تشكيل ما تعنيه أمن الطاقة بالنسبة للمستوردين والمصدرين على حد سواء.
صدمة نفطية عالمية بدون ارتفاعات
تُشير هذه الأسبوع إلى مرور ستة أشهر منذ اندلاع النزاع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران. لقد أدى هذا النزاع المتقطع إلى اضطرابات شديدة في صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال وغيرها من السلع الحيوية عبر مضيق هرمز. مع وجود أكثر من ملياري برميل من شحنات النفط التي تعرضت للاضطراب بالفعل هذا العام، تصف الوكالة الدولية للطاقة (IEA) هذا بأنه “أكبر اضطراب في الإمدادات في تاريخ سوق النفط العالمي.”لكن هذه ليست القصة الأكبر هنا.
لماذا بقيت الأسعار أدنى من ذروات الأزمات
عند تعديلها وفقًا للتضخم، تظل أسعار النفط القياسية أقل بكثير من القمم التي شهدتها الأزمات العالمية السابقة. على عكس الاضطرابات في الطاقة التي causedها حظر النفط العربي (1973-1974) والثورة الإيرانية (1978-1979)، والتي أثرت على النمو وأثارت التضخم، فإن المشاكل الحالية في الشرق الأوسط لم تؤثر تقريبًا على الأمور. لقد خفض صندوق النقد الدولي توقعاته بشكل طفيف فقط، حيث يتوقع الآن نموًا بنسبة 3 في المئة للاقتصاد العالمي هذا العام ونموًا أعلى في العام المقبل – وهو توقع يفترض عدم حدوث تصعيد كبير في الحرب.
فكيف أنتج أكبر اضطراب مادي في إمدادات الطاقة في التاريخ صدمة نفطية لم تحدث؟ الجواب يشير إلى دروس ستبقى بعد انتهاء النزاع، مهما وكيفما تم حله في النهاية.
وسائد الإمداد المبنية من الدروس السابقة
تأتي التفسيرات المباشرة من جانب الإمداد. لعبت الحظوظ دورًا. كانت أسواق النفط مزودة بشكل جيد عندما اندلعت الأعمال العدائية – حيث كانت الوكالة الدولية للطاقة قد توقعت فائضًا يقارب أربعة ملايين برميل يوميًا لعام 2026 – لذا لم يشعر المتداولون بالذعر.
كما ساهم التخطيط. قامت الاقتصادات المتقدمة، المنسقة من قبل الوكالة الدولية للطاقة، بإجراء أكبر إطلاق على الإطلاق للاحتياطيات الاستراتيجية من النفط، والتي بلغت حوالي 273 مليون برميل، مما ساهم في تهدئة الأسواق. ساعدت البنية التحتية المرنة. قامت المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة بتحويل ملايين البراميل يوميًا عبر خطوط أنابيب غير مستغلة تتجاوز الممرات البحرية الإشكالية.
لقد عززت الابتكارات العرض أيضًا. بفضل ثورة الصخر الزيتي، انتقلت الولايات المتحدة من كونها مستوردًا يعاني من نقص الطاقة في السبعينيات إلى مصدر وفير للطاقة يساعد في تيسير أسواق النفط والغاز العالمية اليوم.
هذه الوسائد هي نتاج دروس حيوية تم تعلمها من صدمات النفط السابقة. تم إنشاء الوكالة الدولية للطاقة في عام 1974 بشكل صريح لتنسيق الاحتياطيات الاستراتيجية. شجعت النزاعات السابقة المنتجين الكبار على الاستثمار في طرق احتياطية للسوق، وقدمت حافزًا للمستثمرين لتطوير مصادر الهيدروكربونات غير التابعة لأوبك في الأمريكتين ومناطق أخرى لم تتعرض للاضطرابات الدورية التي تصيب الشرق الأوسط الغني بالنفط. بدونها، لكان الضرر الناتج عن قطع هرمز أسوأ بكثير.
كان من المتوقع أن يفشل استجابة الطلب
ومع ذلك، فإن هذا التحليل من جانب العرض يتجاهل الدور غير المتوقع إلى حد كبير الذي لعبه الطلب. لقد كانت الحكمة التقليدية لفترة طويلة تقول إن إدارة إمدادات النفط يمكن أن تكون أسهل وأسرع في الأزمات مقارنة بالطلب. وذلك لأن العرض، جزئيًا، يتم تنسيقه بواسطة أوبك. كانت المملكة العربية السعودية، المنتج المتأرجح وعمود أوبك الفقري، تُعتبر لفترة طويلة البنك المركزي للنفط. مؤخرًا، ساعدت قدرة الولايات المتحدة (على الأقل على المدى القصير) على استخراج المزيد من الهيدروكربونات خلال الأزمات أيضًا في تهدئة أسواق الطاقة العالمية.
أما الطلب، على النقيض من ذلك، فهو موزع بين لاعبين سوقيين متنازعين، وبلدان عديدة، ومليارات من المستهلكين الذين يستهلكون النفط بكثافة. عندما يكون هناك استجابة للطلب خلال صدمة الطاقة، فإنها عادة ما تكون فوضوية ومؤلمة – نتيجة للسياسات العشوائية، وارتفاع الأسعار، والنقص، والتوزيع. هناك أدلة على ذلك خلال هذه الأزمة أيضًا، في الأماكن الأكثر تضررًا، خاصة في أفريقيا وآسيا، حيث عانى أفقر المستهلكين أكثر.
وجد تقرير آفاق الاقتصاد العالمي الصادر عن البنك الدولي في يونيو 2026، على سبيل المثال، أن الحرب في إيران قد زادت من هشاشة الاقتصاد في بنغلاديش على مدى طويل، مما أثر سلبًا على الميزان الخارجي للبلاد وزاد من عجزها المالي. في نيجيريا، تسببت الحرب على ما يبدو في ارتفاع أسعار الوقود بنحو 50 في المئة، مما زاد من التضخم تمامًا مع بدء الحملات السياسية للانتخابات العامة لعام 2027.
الصين خفضت واردات النفط بنسبة 40 في المئة
كان يُعتقد على نطاق واسع أن mobilizing a coherent and calm demand response quickly in a crisis was nigh impossible—until now.
لقد أثبتت الصين، بخططها المركزية للطاقة وقلقها المستمر بشأن ضعف واردات النفط، أن هذا الاعتقاد خاطئ. بشكل مذهل، خفضت وارداتها البحرية من النفط الخام بأكثر من خمسة ملايين برميل يوميًا حتى يونيو—أكثر من 40 في المئة دون مستويات ما قبل الحرب—دون أن تتسبب في كارثة اقتصادية في الداخل.
(أشار المكتب الوطني للإحصاء في الصين إلى نمو مستقر في الناتج المحلي الإجمالي بين الربعين الأول والثاني من عام 2026، على الرغم من الاضطراب المستمر في الطاقة.) إحدى الطرق التي فعلت بها الصين ذلك كانت من خلال استخدام احتياطياتها الاستراتيجية الضخمة، التي تم بناؤها عندما كان النفط رخيصًا نسبيًا، والاعتماد مؤقتًا على الفحم المحلي والطاقة المتجددة لتعويض الواردات المفقودة.
كانت هناك طريقة أخرى تتضمن تقييد صادرات المنتجات، مما أثار استياء عملائها في الخارج. والأكثر إثارة للاهتمام، أن بكين قلصت الطلب المحلي على الوقود الأحفوري من خلال سياسات تعزز المركبات البديلة، والحفاظ على الطاقة، ووسائل النقل العامة.
توقع لوفينز الوقود المنسي
يشير ذلك إلى الدرس الأكبر. يمكن أن يلعب الطلب، الذي يُطلق عليه أحيانًا “الوقود المنسي”، دورًا أكبر بكثير في إدارة الطاقة مما يتخيله صانعو السياسات الذين يتجهون بشكل تلقائي إلى حلول جانب العرض في أوقات الأزمات. تم تقديم هذا الحجة ببلاغة من قبل أيموري لوفينز قبل خمسين عامًا بالضبط، خلال فترة سابقة من الحروب في الشرق الأوسط والصدمات الطاقية، في مقال أساسي في مجلة الشؤون الخارجية بعنوان “استراتيجية الطاقة: الطريق غير المأخوذ؟”
تنبأ لوفينز في المقال بأن الولايات المتحدة يمكن أن تخفض، إذا تم تنفيذ جهود مكثفة للتنويع والكفاءة، الطلب على الطاقة إلى 95 كوادريليون وحدة حرارية بريطانية (كواد) عند بداية الألفية. وقد تعرض للسخرية على نطاق واسع في ذلك الوقت حيث كان هذا الرقم أقل بأكثر من ربع مما كان يتوقعه المتنبئون الرسميون. كان الاستهلاك الفعلي للطاقة في الولايات المتحدة في عام 2000 هو سبعة وتسعين كواد. في أكتوبر من هذا العام، سيعقد مجلس العلاقات الخارجية ندوة في واشنطن العاصمة للاحتفال بتلك الذكرى والتفكير في الدروس المستفادة من تلك الحقبة لمستقبل استراتيجية الطاقة الأمريكية.
إدارة صدمة النفط العالمية من خلال الطلب
لحسن الحظ، تتزايد الأدوات اللازمة لاستغلال حلول جانب الطلب. خلال المؤتمر السنوي للمناخ التابع للأمم المتحدة في دبي في عام 2023، التزمت نحو مئتي دولة، بما في ذلك الولايات المتحدة، بمضاعفة معدل التحسين العالمي في كفاءة الطاقة إلى 4 في المئة سنويًا بحلول عام 2030. لقد كان التقدم بطيئًا جدًا، ولكن هناك سبب للتفاؤل.
تتزايد الكهربة، وهي وسيلة أكثر كفاءة لاستخدام الطاقة مقارنة بالاحتراق، بمعدل يتراوح بين ضعفين إلى ثلاثة أضعاف معدل الطلب العالمي على الطاقة بشكل عام. في الأشهر الأولى بعد قطع مضيق هرمز، ارتفعت صادرات السيارات الكهربائية من الصين بشكل كبير—حيث قفزت إلى 9.2 مليار دولار في مايو، بزيادة تقارب 50 في المئة مقارنة بالعام السابق—بينما سعت الدول إلى التنويع بعيدًا عن واردات الوقود الأحفوري المتقلبة.
مع انتشار الكهربة والتقنيات ذات الصلة من النقل إلى المباني إلى الصناعة الثقيلة، قد يُنظر إلى الكفاءة ليس كوقود منسي، بل كما تسميه الوكالة الدولية للطاقة بالفعل: الوقود الأول. إذا كان الأمر كذلك، ستكون صدمات الطاقة المستقبلية أسهل بكثير في الإدارة. “احفر، يا عزيزي، احفر” لا يجب أن تكون المسار الوحيد للولايات المتحدة نحو وفرة الطاقة.