Gulf sovereign funds shift domestic focus
Gulf sovereign wealth funds are expected to invest $136 billion by the end of 2026, with Abu Dhabi-based Mubadala having served as the leading regional sovereign investor so far in 2026. For its part, L’imad, Abu Dhabi’s newest sovereign wealth fund, is planning to invest billions in port-related infrastructure outside of the Strait of Hormuz. Media coverage continues to fuel interest in the direction of Gulf sovereign wealth fund capital deployment trends and investment strategies, especially in light of the ongoing Iran war.
A pressing question associated with new regional dynamics is how much Gulf sovereign wealth funds will turn inward and focus on their domestic economies. Indeed, sovereign wealth funds are one set of economic policy tools available to regional governments to address new challenges and seize emerging opportunities. The trendline of growing domestic roles for regional sovereign wealth funds, which predates the Iran war, is coming into sharper focus but is far from clear cut. A domestic-oriented lens alone remains insufficient for understanding the multifaceted and evolving investment strategies of these investment vehicles.
Sovereign wealth funds can provide ways and means for addressing various domestic needs and interests. The rising influence of Abu Dhabi’s crown prince has occurred alongside the growing significance of the sovereign wealth fund he chairs: L’imad. The consolidation of ADQ under L’imad earlier in 2026 created an investment vehicle with roughly $300 billion in assets under management. New and expanding economic corridors and connectivity initiatives within and across the United Arab Emirates provide Emirati sovereign wealth funds, such as L’imad – and those of other Gulf countries – new avenues to deepen influence in increasingly strategic sectors.
L’imad consolidates ADQ into giant vehicle
Portfolios heavily skewed toward local assets and government-related entities ultimately help support such domestic development-oriented roles. AD Ports Group sits within L’imad’s ports and logistics portfolio along with Etihad Rail and Aramex. Port, rail, and logistics companies are going to be critical players in the coming economic infrastructure buildout across the region.
class=”ds-markdown-paragraph”>در واقع، فعالیت‌های تجاری شرکت‌های تابعه صندوق‌های ثروت حاکمیتی خلیج خود به تنهایی حتی به‌طور غیرمستقیم بینشی درباره نقش‌های داخلی این ابزارهای سرمایه‌گذاری ارائه می‌دهند. در سپتامبر، Emirates Global Aluminium — که به‌صورت مشترک توسط Mubadala ابوظبی و Investment Corporation of Dubai مالکیت می‌شود — توافقی با Gulftainer برای حمل صادرات بیشتر آلومینیوم از ساحل شرقی امارات امضا کرد.
چرا میزان مواجهه داخلی تا این اندازه تفاوت دارد
همه صندوق‌های ثروت حاکمیتی نمی‌توانند به سرعت و به‌راحتی جهت‌گیری خود را به‌سمت نقش داخلی بیشتر تغییر دهند. Abu Dhabi Investment Authority — بزرگ‌ترین صندوق ثروت حاکمیتی امارات — عملاً در پرتفوی خود مواجهه داخلی ندارد. رشد به‌سمت یک ماموریت داخلی گسترده‌تر بنابراین نشان‌دهنده تغییری عمده برای این صندوق 1.1 تریلیون دلاری خواهد بود.
از سوی دیگر، Public Investment Fund عربستان تمرکز قوی دارایی‌های داخلی در پرتفوی خود را نظارت می‌کند و اخیراً تلاش سرمایه‌گذاری درون‌مرزی منسجمی را نشان داده است. بازتنظیم پرتفوی پیش از جنگ ایران در حال انجام بوده است، با تمرکز ویژه بر بازاریابی اولویت‌های توسعه برای پروژه‌های گران‌قیمت غول‌آسا، مانند Neom.
PIF از قبل دارای تمرکز سنگین در داخل کشور است
علاوه بر این، راهبرد 2026-30 PIF که در آوریل اعلام شد، شامل یک Vision Portfolio است که هدف آن «راندن رشد اقتصاد محلی» می‌باشد.
این عوامل PIF را تبدیل به نامزد مناسبی برای حمایت از نیازهای رو به رشد در داخل کشور می‌کند، از زیرساخت اقتصادی تا ابتکارات مرتبط با دفاع. اوایل 2026، برنامه‌ریزان سعودی تلاش کردند بندر Neom را به‌عنوان یک گره کلیدی در یک پل زمینی چندوجهی که اروپا، مصر و خلیج را متصل می‌کند، موقعیت‌دهی کنند. Vision Portfolio PIF شامل Saudi Arabian Military Industries و GDC Middle East، یک شرکت هوافضا و دفاعی، می‌باشد. حملات مکرر و مرگبار حوثی‌ها به کشور نیاز به سرمایه‌گذاری در دفاع و امنیت را تشدید خواهد کرد.
قطر و عمان تثبیت می‌کنند بدون اینکه گسترش یابند
در عین حال، صندوق‌های ثروت حاکمیتی خلیج باید اطمینان حاصل کنند که پرتفوی‌های آن‌ها با منافع ملی همراستا بوده و مناسب هدف هستند. برای مثال، در سپتامبر، Qatar Investment Authority برنامه‌هایی را برای ادغام دارایی‌های داخلی خود در وسیله سرمایه‌گذاری اختصاصی Doha Investments اعلام کرد. این فرآیند سال‌ها پیش از جنگ با ایران مطرح شده بود؛ با این حال، در حال حاضر نیاز قوی‌تری وجود دارد، با توجه به فشارهای شدید جنگ‌زده بر اقتصاد قطر.
برخی فعالیت‌های داخلی صندوق‌های ثروت حاکمیتی بیشتر بازتاب تغییرات مجدد دارایی‌ها میان نهادهای دولتی و ساده‌سازی عملیات تجاری خواهد بود تا اختصاص واقعی سرمایه‌گذاری در اقتصادهای محلی. پس از انتقال رهبری سیاسی اوایل 2020، دولت عمان بازسازی عمده‌ای در ثروت حاکمیتی خود انجام داد. پدید آمدن پسین Oman Investment Authority مستلزم تمرکز قوی بر بهبود کارایی و سودآوری نهادهای وابسته به دولت بود. با این وجود، جابجایی‌های آینده دارایی و راهبردهای نوظهور به احتمال زیاد فضای بیشتری در پرتفوی آن‌ها برای دارایی‌های مرتبط با دفاع و طرح‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر امنیت اقتصادی ایجاد خواهد کرد.
Global commitments still pull capital abroad
قطعاً، شرکای سرمایه‌گذاری بین‌المللی نیز به‌عنوان اجزای حیاتی پیشرفت داخلی به خدمت ادامه خواهند داد. تعداد شرکت‌ها و مدیران دارایی در Abu Dhabi Global Market، یک منطقه آزاد مالی، طی نیمه اول 2026 علی‌رغم جنگ با ایران افزایش یافت. تلاش‌های مرتبط با صندوق‌های ثروت حاکمیتی برای افزایش تاب‌آوری اقتصادی از طریق تقویت صنایع راهبردی یا پیشبرد طرح‌های یکپارچه‌سازی منطقه‌ای اجتناب‌ناپذیر با همکاری شرکت‌های بین‌المللی همراه خواهد بود.
مسئولان صندوق‌های ثروت حاکمیتی خلیج باید میان اولویت‌های متعددی توازن برقرار کنند، از جمله حداکثر کردن بازده، حفظ تعهدات سرمایه‌گذاری در ایالات متحده، و ادغام در اقتصاد جهانی از طریق مقاصد سرمایه‌گذاری دیگر. تا سپتامبر حدود نیمی از سرمایه‌گذاری‌های صندوق‌های ثروت حاکمیتی خلیج وارد ایالات متحده شده بود. با این حال Mubadala — بزرگ‌ترین سرمایه‌گذار حاکمیتی منطقه تاکنون در 2026 — نیز «به‌طور جدی» در تلاش است تا قرارگیری خود در آسیا را افزایش دهد.
Gulf sovereign funds face dual mandate test
صندوق‌های ثروت ملی خلیج فارس از افق سرمایه‌گذاری بلندمدت سود می‌برند. با این حال، وقایع منطقه‌ای سال 2026 کار را برای مقامات صندوق‌ها در چشم‌پوشی از مسائل داخلی دشوارتر کرده است. جاذبه راهبردی تمرکز فزاینده بر سرمایه‌گذاری داخلی برای اکثر صندوق‌های ثروت ملی خلیج به نظر می‌رسد که ادامه یابد.