وضعت القاهرة أهمية كبيرة على خفض التصعيد من أجل إنهاء الحرب في أقرب وقت ممكن وتقليل الصدمات الاقتصادية والطاقة بعدها، لكن هذه المقاربة قد تأتي بنتائج عكسية مع حلفائها التقليديين في دول الخليج.
منذ اندلاع الحرب الإيرانية، كانت الأولوية القصوى للرئيس عبد الفتاح السيسي هي الحد من تأثيرها على الاقتصاد المصري الهش. ومع ذلك، فإن نداءاته للتفاوض – بما في ذلك مباشرة إلى طهران – قد تعرضه لابتعاد الشركاء الخليجيين الذين كانوا منذ زمن طويل الداعمين الماليين الأكثر موثوقية للقاهرة. بغض النظر عما إذا كانت الهدنة الحالية ستصمد أم لا، فإن بعض درجات الاضطراب الاقتصادي الإضافي أمر لا مفر منه. سيتعين على السيسي إدارة هذه الأزمة المالية، بالإضافة إلى مشهد إقليمي جديد قد يكون فيه الرعاة السابقون أقل اهتمامًا بدعم مصر.
الاقتصاد لا يزال عرضة للخطر رغم انتعاشه
في نهاية عام 2023، واجهت مصر أزمة اقتصادية نتيجة مجموعة من الصدمات العالمية وقرارات سياسية سيئة: فقد ارتفعت تكاليف الغذاء والطاقة بشكل كبير في ظل جائحة كوفيد-19 وحرب أوكرانيا؛ كما اختفى الإيرادات الناتجة عن رسوم قناة السويس تقريبًا بعد هجوم حماس على إسرائيل وانضمام الحوثيين إلى الهجمات على الشحن في البحر الأحمر؛ وزاد الإنفاق على المشاريع الكبرى من الدين العام؛ وخلقت العملة المربوطة بشكل مصطنع سعر صرف في السوق السوداء وقيودًا على الوصول إلى العملات الأجنبية.
في أوائل عام 2024، قامت الإمارات العربية المتحدة بإنقاذ القاهرة من خلال شراء المنطقة الساحلية في البحر الأبيض المتوسط، رأس الحكمة، مقابل 35 مليار دولار. كما وافقت مصر على تعويم عملتها – وهو شرط أساسي لبرنامج صندوق النقد الدولي بقيمة 8 مليارات دولار – بينما التزمت الاتحاد الأوروبي بتقديم 8.5 مليار دولار إضافية كمساعدات. على الرغم من أن خفض قيمة العملة كان مؤلمًا للمصريين، إلا أن الحد من السوق السوداء أعاد القدرة على السداد للبنوك المحلية وأعاد فتح تدفق التحويلات.
ثم قضت القاهرة العامين التاليين في تنفيذ بعض الإصلاحات التي التزمت بها بموجب برنامج صندوق النقد الدولي. أدت التحسينات في جمع الضرائب والرقمنة إلى زيادة الإيرادات، بينما قامت فيتش وS&P بترقية تصنيف البلاد الائتماني إلى B في نوفمبر 2024، مما يشير إلى مناخ استثماري أكثر استقرارًا. مع وجود سعر صرف مرن، نمت التحويلات – وهي مصدر رئيسي للعملة الأجنبية والدخل الإضافي للعديد من الأسر – إلى أكثر من 41 مليار دولار بين يوليو 2025 ويناير 2026، بزيادة قدرها 40 في المئة عن العام السابق. وبالمثل، شهد قطاع السياحة – الذي يمثل 12 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي – عددًا قياسيًا من الزوار بلغ 19 مليون زائر في عام 2025 وإيرادات بلغت 24 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن حرب إيران قد كلفت القاهرة على الأرجح عدة مليارات من الدولارات في إيرادات السياحة الملغاة. وغادر البلاد ما لا يقل عن 10 مليارات دولار من الاستثمارات قصيرة الأجل (مثل السندات “الساخنة” ذات معدلات الفائدة المرتفعة جدًا) في الأيام الأولى من النزاع، بينما انخفض الجنيه بأكثر من 11 في المئة مقابل الدولار. ومع ذلك، اعتبارًا من أواخر مارس، كان وزير المالية يتوقع نموًا بنسبة 5.2 في المئة بحلول 30 يونيو (نهاية السنة المالية) وظل متفائلًا بشأن النمو الإضافي وتقليص الدين في العام المقبل.
ومع ذلك، من المؤكد أن الحرب ستؤخر أي تقدم في التحدي الرئيسي لمصر: تقليل بصمة الدولة في الاقتصاد. أفاد أحدث مراجعة لبرنامج صندوق النقد الدولي بأنه “لم يحدث أي تخارج مادي على مدار الـ 24 شهرًا الماضية، بينما تم إنشاء كيانات عسكرية جديدة.” تقوم مجموعة من الشركات العامة بإدراج أسهمها في سوق الأسهم، لكن ذلك لا يغير الديناميكية الأساسية لتشغيل الشركات المملوكة للدولة بشكل غير فعال مع إزاحة القطاع العام. حتى تلتزم القاهرة بجدية بخصخصة الشركات المملوكة للجيش المنتشرة، ستظل العوائق الهيكلية أمام النمو قائمة. للأسف، تجعل الظروف الحالية في زمن الحرب من غير المحتمل أن يواجه السيسي هذه القضية الحساسة سياسيًا.
القلق المتوسط حول الطاقة
ستؤثر أزمة الطاقة العالمية الناتجة عن الحرب بشكل كبير على مصر. فقد تضاعف فاتورة الطاقة الشهرية للبلاد أكثر من مرتين من يناير إلى مارس، مما دفع الحكومة إلى رفع الأسعار بنسبة تصل إلى 30 في المئة وتقليص الاستهلاك. ومع اقتراب فصل الصيف، قد يواجه المصريون انقطاعاً متكرراً في التيار الكهربائي كما حدث في صيف 2024، عندما شهدت البلاد نقصاً آخر وكانت تتكيف مع كونها مصدراً صافياً للطاقة.
كانت الولايات المتحدة تعمل على تخفيف مشاكل الطاقة في مصر منذ بعض الوقت. بعد دفع من إدارة ترامب في ديسمبر، وافقت إسرائيل على صفقة مدتها خمسة عشر عاماً بقيمة 35 مليار دولار لتزويد مصر بالغاز الطبيعي من حقل تمار البحري، وهو توسيع كبير لترتيبهم السابق. ومع ذلك، فإن هذه الإمدادات معرضة للخطر أثناء الحرب وتم إيقافها لمدة تقارب الشهر. في 2 أبريل، وافق بنك التصدير والاستيراد الأمريكي (EXIM) على ائتمان بقيمة 2 مليار دولار لضمان صادرات الغاز الطبيعي المسال (LNG) الأمريكية إلى مصر.
على المدى الطويل، تخطط القاهرة لإدخال المزيد من الطاقة الخضراء إلى الشبكة بينما تطور في الوقت نفسه مشاريع كبيرة في المنبع. وتشمل هذه النية شراء حقل الغاز أفرديت من قبرص، ومذكرة تفاهم محتملة مع نيقوسيا بشأن حقل كرونوس، واكتشاف كبير للغاز تم الإعلان عنه للتو من قبل شركة إيني في امتياز تمساح البحري في مصر. ستضع هذه الجهود مصر في موقع لاعب رئيسي في مجال الطاقة بشرق البحر الأبيض المتوسط خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة—التحدي سيكون كيفية سد الفجوة الكبيرة في الإمدادات المحلية حتى ذلك الحين.
قد تعود استراتيجية القاهرة بنتائج عكسية
نظرًا للهشاشة الحالية في مصر، فقد وضع السيسي أهمية كبيرة على المفاوضات وتخفيف التوترات بهدف إنهاء أزمة إيران في أقرب وقت ممكن وتقليل الصدمات الاقتصادية والطاقة الناتجة عن الحرب. ومع ذلك، فقد كان ذلك يعني تجنب التوافق الاستراتيجي الكامل مع دول الخليج التي تظل أكبر مانحي مصر – وهو قرار قد يأتي بنتائج عكسية.
في مكالمة هاتفية بتاريخ 13 مارس مع الرئيس الإيراني مسعود بيزشكیان، أدان السيسي هجمات النظام على هذه الدول ولكنه أكد أيضًا على “استعداد مصر لبذل كل جهد ممكن للوساطة وإعطاء الأولوية للحلول السياسية والدبلوماسية للأزمة الحالية.” في 31 مارس، أعلن علنًا للرئيس ترامب أن “لا أحد غيرك يمكنه إيقاف هذه الحرب.” في هذه الأثناء، شارك وزير الخارجية بدر عبد العاطي في جهود الوساطة التي قادتها باكستان والتي أدت إلى وقف إطلاق النار الحالي. كما التقى مع فلاديمير بوتين في موسكو لمناقشة فتح ممر للطاقة والحبوب، وكلاهما يمكن أن يعود بفائدة كبيرة على مصر.
ومع ذلك، إذا كانت حكومة السيسي تعزز ترتيبات تنتهي بفائدة إيران – بما في ذلك بعض الصفقات المحتملة التي طرحتها إدارة ترامب – فقد ترى دول الخليج في ذلك خيانة لاستثماراتها في مصر. على سبيل المثال، تعد الإمارات العربية المتحدة المصدر الرائد للاستثمار الأجنبي المباشر في مصر، بما في ذلك شراء رأس الحكمة والعديد من الاستثمارات الأخرى. كما تعرضت لعدد أكبر من الهجمات الصاروخية والطائرات المسيرة الإيرانية مقارنةً بمعظم الدول الأخرى؛ وبالتالي، اتخذت موقفًا حازمًا خلال الحرب ضد طهران ولم تؤيد بعد وقف إطلاق النار الحالي علنًا. في 23 مارس، بدا أن المستشار الرئاسي الإماراتي أنور قرقاش يوجه تحذيرًا إلى القاهرة، حيث سأل: “وأين هي الدول العربية والإقليمية ‘الرئيسية’؟… كانت دول الخليج العربية دعامة وشريكًا للجميع في أوقات الازدهار… فأين أنتم اليوم في أوقات الشدة؟”
استثمرت حكومات خليجية أخرى أيضًا بشكل كبير في مصر. في ديسمبر، قدمت قطر للقاهرة 3.5 مليار دولار كجزء من صفقة تطوير متوسطية بقيمة 29.7 مليار دولار. وبالمثل، أودعت المملكة العربية السعودية أكثر من 10 مليارات دولار في البنك المركزي المصري، بينما ناقشت الكويت تحويل 4 مليارات دولار من ودائعها إلى استثمارات.
دور الولايات المتحدة
حتى لو لم تتخذ دول الخليج تدابير نشطة مثل سحب الاستثمارات أو الودائع، من المحتمل أن تواجه مصر فترة ممتدة لا يمكنها الاعتماد فيها على الأموال الخليجية. ستتركز هذه الدول على إصلاح الأضرار التي تقدر بمليارات الدولارات في بنيتها التحتية أولاً، وقد تبقى خزائنها مغلقة بعد ذلك إذا تدهورت مواقفها تجاه السيسي. وبالتالي، لن تتمكن مصر من دعم الديون بسهولة كما في الماضي، ولا من سد الفجوات التي أنشأتها وتيرة إصلاحاتها البطيئة.
لتخفيف هذه المعضلة، ينبغي على واشنطن أن تحث القاهرة على تقليص النفقات والتركيز أكثر على الخصخصة. حتى الآن، أعلن وزير المالية أحمد كوشوك عن قيود على الإنفاق الحكومي خلال الربع الرابع من ميزانية 2025/26. الميزانية المعتمدة لعام 2026/27 تتوقع زيادة بنسبة 27 في المئة في الإيرادات وزيادة بنسبة 13 في المئة في الإنفاق، مع تخصيص جزء كبير من الميزانية لسداد الديون. ومع ذلك، من الصعب تخيل أن هذه الأرقام ستظل ثابتة.
يمكن للولايات المتحدة أن تقدم بعض الدعم—على سبيل المثال، الائتمان الخاص بالغاز الطبيعي المسال الذي وافق عليه EXIM هذا الشهر أظهر كيف أن إدارة ترامب تفضل المساعدات الخارجية التي تجعل من المربح للشركات الأمريكية العمل في الخارج. لكن سيكون من الضروري وضع حدود واضحة، وينبغي على الإدارة تجنب القروض.
إذا قررت الحكومة الأمريكية دعم الدعم التجاري لمصر، ينبغي أن تركز على توسيع قطاعات التكنولوجيا والشركات الناشئة. في فبراير، أعلنت القاهرة عن “ميثاق الشركات الناشئة” بقيمة مليار دولار لتوفير التمويل لـ 500 شركة على مدى خمس سنوات. ينبغي على الولايات المتحدة استكشاف سبل التعاون مع هذه المبادرة وتطويرها من خلال الشراكات بين القطاعين العام والخاص؛ على سبيل المثال، يمكن أن تحدد منصة معينة يمكن لمؤسسة التمويل الدولية الأمريكية دعمها، أو إشراك صندوق مصر-أمريكا للمشروعات.
في الوقت نفسه، يجب على واشنطن الضغط على القاهرة لتسريع الإصلاحات مثل تقديم المزيد من الحوافز الضريبية وتقليل اللوائح التي تعيق نمو التكنولوجيا. الولايات المتحدة ليست بديلاً عن سخاء الخليج، لكنها يمكن أن تساعد مصر في البقاء على مسار الإصلاح حتى مع استمرار تأثيرات الحرب الإيرانية.