كيف ستؤثر حرب إيران على الاقتصاد العالمي؟

class=”MsoNormal”>حتى في حالة الحرب الطويلة، ستكون العواقب على الناتج المحلي الإجمالي العالمي محدودة. لكن بعض الاقتصادات الناشئة معرضة لأسعار الطاقة المرتفعة المستمرة.

مع دخول الحرب مع إيران أسبوعها الثاني، يتم قياس التكاليف الأكثر إلحاحًا ومأساوية بالأرواح المفقودة. ومع ذلك، يُلزم الاقتصاديون بالنظر في بُعد آخر: العواقب الاقتصادية. هذه أيضًا قد تكون كبيرة – على الرغم من أن توزيعها عبر الاقتصاد العالمي سيكون غير متساوٍ. ستتحمل بعض الدول تكاليف كبيرة. بالنسبة للآخرين، قد تكون التأثيرات متواضعة بشكل مدهش.

سوف تقع العبء الأكبر حتمًا على المنطقة نفسها. التاريخ يقدم دليلًا. خلال الحرب التي استمرت 12 يومًا الصيف الماضي، انكمش اقتصاد إسرائيل بنحو 1 في المئة في الربع الثاني. إذا كانت النزاع قصير الأمد، فإن انخفاض الإنتاج بمقدار مماثل يبدو معقولًا لكل من إسرائيل واقتصادات الخليج.

من المؤكد أن النزاع الأطول سيؤدي إلى جرح اقتصادي أعمق. سيتم تعطيل الإنتاج، وتأجيل الاستثمار، وتقليص السياحة. سيتأثر اقتصاد إيران بشكل أكبر. استنادًا إلى تأثير الحروب في أماكن أخرى، من المحتمل أن ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 10 في المئة – على الرغم من أن إيران نفسها نشرت آخر بيانات الناتج المحلي الإجمالي الرسمية في عام 2024.

لكن ماذا عن الاقتصاد العالمي؟ بشكل مباشر، تعتبر منطقة الشرق الأوسط أقل أهمية مما يُفترض غالبًا. تمثل اقتصادات الخليج حوالي 2-3 في المئة فقط من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. وبالتالي، فإن أي تراجع إقليمي شديد سيكون له عواقب مباشرة محدودة على الإنتاج العالمي.

نقاط الاختناق

بدلاً من ذلك، المخاطر الرئيسية تتعلق بالاضطرابات في إمدادات السلع التي ترسلها الاقتصادات في المنطقة إلى بقية العالم. تميل الأزمات مثل هذه إلى كشف نقاط الاختناق التي كانت مخفية سابقًا. على سبيل المثال، تنتج قطر حوالي 40 في المئة من الهيليوم في العالم، والذي يُستخدم في إنتاج أشباه الموصلات. المنطقة أيضًا منتج كبير للأمونيا والنيتروجين، وهما مكونان رئيسيان في العديد من منتجات الأسمدة الاصطناعية. ومع ذلك، فإن القناة الحقيقية للنقل هي الطاقة.

يمر حوالي ربع النفط العالمي المنقول بحريًا عبر مضيق هرمز، بالإضافة إلى حوالي خُمس شحنات الغاز الطبيعي المسال. أي اضطراب في العبور عبر هذه النقطة الضيقة له عواقب فورية على أسواق الطاقة العالمية. وليس من المستغرب أن أسعار النفط والغاز قد ارتفعت خلال الأسبوع الماضي مع انهيار الشحنات عبر المضيق.

من الناحية الاقتصادية، فإن الآلية التي تعمل من خلالها مثل هذه الصدمات بسيطة. تؤثر أسعار الطاقة المرتفعة على ما يسميه الاقتصاديون شروط التجارة في بلد ما – سعر صادراته مقارنةً بوارداته. عندما ترتفع أسعار الطاقة، يتم نقل الدخل من الدول المستوردة للطاقة إلى الدول المصدرة للطاقة.

تعتمد العواقب الاقتصادية لهذا النقل على ثلاثة عوامل: ما إذا كان البلد مستوردًا أو مصدرًا صافياً للطاقة؛ مدى حجم واستمرارية ارتفاع الأسعار؛ وكيف تستجيب الحكومات والأسر والشركات للتغيير في الدخل.

الفائزون الواضحون هم كبار المصدرين الصافين للطاقة خارج الخليج، الذين لا تتأثر قدرتهم على البيع في الخارج. دول مثل النرويج وروسيا وكندا ستستفيد أكثر من ارتفاع أسعار الطاقة.

في الطرف الآخر من الطيف توجد اقتصادات حيث تمثل واردات الطاقة حصة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي. تشمل هذه المجموعة دولًا مثل كوريا الجنوبية وتايوان واليابان والهند والصين، بالإضافة إلى معظم الاقتصادات الأوروبية بما في ذلك فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة.

تجلس الولايات المتحدة في مكان ما في المنتصف. بفضل ثورة الصخر الزيتي، انتقلت البلاد من كونها واحدة من أكبر مستوردي الطاقة في العالم إلى مصدر صافي متواضع. بشكل عام، يعني ذلك أن الاقتصاد الأمريكي ككل يستفيد قليلاً الآن من ارتفاع أسعار الطاقة العالمية – على الرغم من أن المكاسب ستوزع بشكل غير متساوٍ.

ستحدد نطاق واستمرارية صدمة الطاقة في النهاية التأثير الكلي على الاقتصاد. بالنسبة للاقتصادات المستوردة للطاقة، من المحتمل أن تكون القناة الرئيسية لنقل التأثير عبر التضخم. تؤدي أسعار النفط والغاز المرتفعة إلى زيادة فاتورة الاستيراد التي تواجهها الأسر والشركات، مما يضغط على الدخل الحقيقي ويقوض القدرة الشرائية.

إذا كانت الزيادة في الأسعار قصيرة الأمد، يجب أن تكون معظم الاقتصادات المتقدمة قادرة على امتصاص الصدمة. حتى إذا ظلت أسعار النفط في نطاق 70-80 دولارًا للبرميل وظلت أسعار الغاز قريبة من المستويات الحالية، فمن المحتمل أن يكون التضخم في عام 2026 في أوروبا وآسيا أعلى بحوالي 0.5 نقطة مئوية فقط من التوقعات قبل النزاع. سيكون التأثير على نمو الناتج المحلي الإجمالي صغيرًا.

ستكون السيناريوهات الأكثر حدة مختلفة. إذا ارتفعت أسعار النفط نحو 100 دولار للبرميل وظلت مرتفعة طوال العام – مصحوبة بزيادة مماثلة في أسعار الغاز الطبيعي – فقد يكون التضخم أعلى بحوالي نقطة مئوية واحدة ونمو الناتج المحلي الإجمالي ربما أقل بمقدار 0.25-0.4 نقطة مئوية. ستصبح البنوك المركزية التي لا تزال تخفف السياسة – ولا سيما بنك إنجلترا – أقل ارتياحًا أيضًا لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.

ومع ذلك، ستكون مثل هذه الصدمة أصغر بكثير من تلك التي تلت الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا، عندما واجهت أوروبا اضطرابًا مفاجئًا ودراماتيكيًا في إمدادات الطاقة. من غير المحتمل أن يؤدي النزاع الحالي، ما لم يتصاعد بشكل دراماتيكي، إلى تحفيز حزم إنقاذ مالية كبيرة من الحكومات.

الأسواق الناشئة والولايات المتحدة

في عدة أسواق ناشئة، يتم تخفيف تأثير ارتفاع أسعار الطاقة من خلال الدعم الحكومي. في مثل هذه الحالات، ستكون الدولة هي التي تتحمل الزيادة الأولية في التكاليف بدلاً من الأسر والشركات. سيساهم ذلك في تخفيف الضغوط على النمو على المدى القصير ولكنه سيكون على حساب ضعف المالية العامة.

بالنسبة لمعظم الاقتصادات الناشئة، سيكون هذا قابلاً للإدارة: المراكز المالية عمومًا أقوى مما كانت عليه قبل عقدين من الزمن. ولكن في البلدان التي لا تزال فيها الدعم للطاقة واسع النطاق والمالية الحكومية غير مستقرة بالفعل، قد تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى زعزعة أسواق السندات. تبدو اقتصادات مثل مصر وتونس معرضة بشكل خاص. قد يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة العالمية أيضًا إلى زعزعة الاقتصاد الهش في باكستان.

تتمثل إحدى العواقب النهائية للنزاع في أنها من المحتمل أن تعزز نمطًا أوسع في الاقتصاد العالمي: القوة النسبية للولايات المتحدة. بعد أن انتقلت من مستورد كبير للطاقة إلى مصدر متواضع، أصبحت الولايات المتحدة الآن أقل تعرضًا للصدمات العالمية في الطاقة مقارنة بالعديد من نظرائها. بينما ستواجه الأسر الأمريكية أسعار وقود أعلى، فإن منتجي الطاقة – ومستثمريهم – سيستفيدون.

من غير المحتمل أن تؤدي التحركات في أسعار الطاقة التي شهدناها حتى الآن إلى تحويل التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة لهذا العام. ولكن قد تعقد هذه التحركات مهمة الاحتياطي الفيدرالي. ستعطي الزيادة المتجددة في تضخم الوقود صانعي السياسات سببًا آخر للتصرف بحذر عند النظر في خفض أسعار الفائدة.

لا يقلل أي من هذا من التكلفة البشرية للنزاع. ولكن من منظور اقتصادي، من المحتمل أن تكون الآثار – على الرغم من كونها حقيقية – غير متساوية، وعلى المستوى العالمي، قابلة للإدارة. في الواقع، إذا ظلت أسعار الطاقة محتواة، قد يمتص الاقتصاد العالمي الصدمة مع أقل اضطراب مما يخشى الكثيرون.