اندلعت الحرب فجأة في الخليج العربي، مما خلق مخاطر جديدة دراماتيكية على أمن الطاقة العالمي. لقد تسببت الهجمات الإيرانية في إلحاق الضرر بمنشآت النفط والغاز في منطقة الخليج، وهددت الشحن عبر مضيق هرمز مما أدى إلى توقف حركة الملاحة تقريبًا، مما أوقف صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال. مع استمرار الأزمة، بدأت الإعلانات عن إغلاق حقول الإنتاج ومنشآت تصدير الغاز الطبيعي المسال تتزايد. يوم الجمعة، 6 مارس، تجاوزت أسعار النفط الدولية من نوع برنت 92 دولارًا للبرميل، بزيادة قدرها 28 في المئة منذ إغلاق السوق يوم الجمعة الماضي. يمكن أن تؤدي الاضطرابات المستمرة في الشحن و/أو الأضرار الكبيرة لمنشآت التصدير إلى زيادة الأسعار بشكل دائم وأكبر.
هذا الأسبوع، أعلن الرئيس دونالد ترامب عن عدة تدابير لتقليل الصدمات المحتملة في أسعار الطاقة. وقال إن الولايات المتحدة ستضمن الشحن عبر المضيق باستخدام كل من المرافقة البحرية ومنتجات التأمين المدعومة من مؤسسة التمويل الدولي الأمريكية، وأنها ستخفف من العقوبات المفروضة على واردات النفط الروسية إلى الهند.
في هذا التقرير من خبراء، يقوم فريق أمن الطاقة وتغير المناخ في مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية بتقييم كيفية استجابة الأسواق للأحداث الحالية وتحديد العلامات الدالة على التصعيد أو التخفيف.
هذا قد يترك أثرًا
كيفن بوك، مستشار أول (غير مقيم)، برنامج أمن الطاقة وتغير المناخ
هذا ليس سوق النفط الذي يعرفه جدك. واحدة تلو الأخرى، الكوارث الجيوسياسية التي أبقت مخططي السيناريو مستيقظين لعقود قد أدت إلى ارتفاعات سعرية أقل من المتوقع. لكن إغلاق مضيق هرمز هو أمر كبير. توقع العديد من المحللين فائضًا عالميًا من السوائل بمعدل يزيد عن 3 ملايين برميل يوميًا (MM bbl/d) هذا العام. بدلاً من ذلك، فإن الإمدادات العالمية تنقص بحوالي 20 مليون برميل يوميًا. لا يزال الوقت مبكرًا. ولكن، نظرًا لأن أسعار النفط تميل إلى التحرك عكسيًا مع المخزونات، فإن انقطاعًا طويلًا قد يدفع سعر خام برنت فوق 100 دولار للبرميل.
في الواقع، قد نكون هناك بالفعل لولا التوازنات العالمية الطويلة والمخزونات القوية قبل الأزمة. يعود الفضل الكبير إلى قطاع الصخر الزيتي. وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، فإن نمو السوائل في الولايات المتحدة من السنوات التقويمية 2008 إلى 2025 يتوافق مع حوالي 70 في المئة من التوسع في الإمدادات العالمية. وقد ساهم منتجون آخرون من نصف الكرة الغربي غير الأوبك مؤخرًا أيضًا (ننظر إليك، الأرجنتين، البرازيل، كندا، وغويانا). ومع ذلك، فإن النمو السابق يمكن أن يذهب بعيدًا إذا استمر الإنتاج الحالي محبوسًا بسبب حرب متوسعة غير معروفة المدة.
كما أن جانب الطلب مهم أيضًا. قد يكون الضغط الاقتصادي أكثر حدة – وقد يأتي في وقت أقرب – ولكن بسبب انخفاض بنسبة ~36 في المئة في كثافة النفط للناتج المحلي الإجمالي العالمي الحقيقي على مدى 25 عامًا حتى السنة التقويمية 2024 (استنادًا إلى تجميع بيانات معهد الطاقة والبنك الدولي). يمكن أن يُعزى الكثير من هذا الانخفاض إلى مكاسب الكفاءة والتنويع الاقتصادي. وهذا يمنح العالم مزيدًا من الوقت. ولكن إذا لم تستأنف حركة السفن عبر المضيق قريبًا، فإن الضغط سيصل، وستتوازن الإمدادات مع الطلب عند سعر أعلى.
ثم هناك قابلية الطاقة للتبادل. إن الاستبدال بين المصادر له حدوده. على سبيل المثال، لا يمكن للكهرباء أن تحل محل الوقود النفطي في النقل دون أسطول عالمي كبير من المركبات الهجينة الكهربائية القابلة للشحن. لكن الحرب الكبيرة الأخيرة في مجال الطاقة قدمت سابقة ذات مغزى. في عام 2022، أدت العقوبات والاضطرابات المادية (اقرأ: نورد ستريم) إلى تقليص تلك الحصة البالغة ~5 في المئة من Btus الروسية المصدرة بنسبة ~20 في المئة. وقد ترددت آثار ذلك عبر القطاعات الفرعية. والأهم من ذلك، أنه مع تحويل شحنات الغاز الطبيعي المسال الآسيوية إلى أوروبا بدلاً من تدفقات الغاز عبر الأنابيب المفقودة من روسيا، قامت مولدات الطاقة الآسيوية بحرق المزيد من السوائل النفطية. بشكل بديهي، يبدو أن حدوث إعاقة في المضيق من المحتمل أن ينتج ردود فعل مماثلة، ربما من خلال زيادة استخدام الطاقة في مرافق توليد الطاقة التي تعمل بالفحم في آسيا.
يمكن أن تؤثر التموجات الناتجة عن اضطراب المضيق أيضًا على الاستثمارات المستقبلية. قد تنظر الاقتصادات المعتمدة على الواردات في جميع أنحاء العالم باهتمام جديد إلى الغاز الطبيعي المسال الأمريكي من الولايات المتحدة. كما قد ترى دافعًا استراتيجيًا جديدًا في بناء قدرة توليد محلية (الطاقة المتجددة على المدى القريب، والطاقة النووية على المدى الطويل) وتسريع عملية كهرباء القطاعات النهائية. يبدو أن حجم هذه الهزات اللاحقة سيكون متناسبًا مع مدة وحجم الأزمة.
لا ذعر في أسواق النفط
أدي إيمسيروفيتش، زميل أول (غير مقيم)، برنامج أمن الطاقة وتغير المناخ
على الرغم من المخاطر الواضحة على مرافق التصدير والشحن عبر مضيق هرمز، فإن أسعار النفط بالكاد وصلت إلى 90 دولارًا للبرميل لخام برنت. وهذا أمر مفاجئ، حيث توقع العديد من المراقبين أن يؤدي هذا السيناريو إلى أسعار تزيد عن 100 دولار للبرميل. والأكثر مفاجأة، أن العقود للنفط التي ستسلم في الأشهر المقبلة، مثل يناير 2027، تتراوح حول 70 دولارًا.
ما الذي يحدث، وهل السوق يبالغ في تقدير مخاطر الصراع المطول؟
أولاً، كانت الأسواق قد أخذت بالفعل في اعتبارها خطر التصعيد العسكري. في الأسبوع الذي سبق الضربة الأولى، ارتفع سعر برنت من فوق 60 دولارًا إلى أكثر من 70 دولارًا للبرميل. كانت المخاطر تتزايد قبل أن تُطلق الرصاصة الأولى. ثم، بعد أن استهدفت إيران المنشآت الطاقة وهددت الشحن عبر المضيق، انتقل فرق سعر برنت بين يونيو وديسمبر من 3.5 إلى 9 دولارات للبرميل، مما يدل على علاوة كبيرة لتسليم النفط الفوري.
فلماذا استجاب الجزء الأمامي من المنحنى بشكل عنيف، بينما ظل الجزء الخلفي مثبتًا عند حوالي 70 دولارًا للبرميل؟ هناك عدة أسباب لذلك.
أولاً، توقع السوق وجود فائض كبير من النفط هذا العام، بسبب العرض الجيد، خاصة من المناطق الآمنة في الأمريكتين (الولايات المتحدة، البرازيل، غيانا، وكندا)، مقابل نمو ضعيف في الطلب من الصين.
ثانيًا، المخزونات الطارئة لمنظمة التعاون والتنمية الاقتصادية صحية، حيث تحتفظ بما لا يقل عن 90 يومًا من الاستهلاك. كما أن مخزون النفط الصيني كبير بما يكفي ليكفي لفترة أطول، ربما لأكثر من 110 أيام من الاستهلاك. تحتوي الاحتياطات الاستراتيجية للنفط في الولايات المتحدة على أكثر من 400 مليون برميل من النفط المتاحة لمصافيها. وكونها أكبر منتج للنفط في العالم، ومصدر كبير، فإن هذا الحجم سيغطي حوالي 125 يومًا من الطلب.
أخيرًا، المشكلة الحالية ليست نقص النفط ولكن نقص النقل الآمن من الخليج الفارسي. مضيق هرمز عرضه أكثر من 20 كيلومترًا ولا يمكن إغلاقه بسهولة. لكنه يمكن أن يكون خطيرًا، ويجب التخفيف من هذا الخطر. يمكن حل هذه المشكلة اللوجستية من خلال توفير تغطية تأمينية كافية للحرب، ويفضل أن يكون هناك دوريات في المضيق. بينما من غير المحتمل أن يحدث الأخير، فإن الأول سيعيد حركة الشحن، مما يوفر هذه السلعة الثمينة.
قد تؤدي الحرب المطولة إلى ارتفاع الأسعار، لكن الأسواق تعمل. أسواق النفط متقلبة، لكنها ليست غير عقلانية. لن تكون هناك نقص، ولا أسباب للذعر.
عوامل تخفيف سيناريو الحرب الطويلة
سارة إيمرسون، زميلة أولى (غير مقيمة)، برنامج أمن الطاقة وتغير المناخ
تشير التقارير الأخيرة حول الضربات والأضرار في الخليج العربي إلى تصاعد المخاطر. أدت الحرائق في رأس لفان ورأس تنورة وانخفاض حركة المرور عبر مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل طفيف. بينما يمكن أن يتسبب هجوم متعمد أو عرضي في وقوع إصابات أو أضرار كبيرة للبنية التحتية للطاقة، تشير عدة عوامل إلى أن الصراع قد يكون من الصعب استمراره بنفس الشدة الحالية وقد يقصر من مدته.
لا يمكن أن يستمر هذا الوتيرة من الضربات إلى الأبد. تقوم القوات الأمريكية والإسرائيلية بتقليص قدرات إيران من الصواريخ والطائرات المسيرة. في الوقت نفسه، تتناقص مخزونات الصواريخ الاعتراضية في دول الخليج. تدعي الولايات المتحدة وإسرائيل التفوق الجوي على إيران، مما سيسمح بالتحول إلى الذخائر التي يتم تسليمها عبر الطائرات، مما يسمح بتحديد الأهداف بشكل أقرب وربما القضاء على الطائرات المسيرة بشكل أكثر فعالية.
تسببت الهجمات الإيرانية على البنية التحتية للطاقة في أضرار متواضعة فقط، مما يشير إلى أنها قد تكون هدفًا ثانويًا. يبدو أن استراتيجية إيران تركز على الهجوم على أكبر عدد ممكن من الأهداف، بما في ذلك القواعد الجوية والسفارات والفنادق وغيرها من المواقع التي قد يتواجد فيها الأمريكيون. ووفقًا للتقارير، تم منح القادة في الميدان السلطة لاستهداف الضربات دون تنسيق مركزي. في صراع يغطي هذه المساحة الكبيرة، قد يفسر هذا النقص في التنسيق طبيعة الهجمات الإيرانية التي تتسم بالضربات الخفيفة والعشوائية.
في الوقت نفسه، ستتعرض إيران أيضًا لضغوط بسبب اضطراب الطاقة. الولايات المتحدة محصنة من فقدان الإمدادات المتدفقة عبر المضيق، على الأقل على المدى القصير. بالمقابل، يتأثر عميل إيران الرئيسي، الصين، بشكل مباشر وفوري بانخفاض التدفقات من المنطقة. لقد دعت الصين بالفعل إلى العودة إلى الشحن غير المقيد عبر مضيق هرمز. مخزونات إيران من النفط الخام المخزنة في البحر تبلغ حاليًا حوالي 155 مليون برميل، مما يشير إلى أن إيران لديها حوالي 100 يوم من الصادرات خارج مضيق هرمز. نظرًا لبعد إيران عن الصين، ستحتاج إيران في النهاية إلى تجديد تلك المخزونات. لا يمكنهم القيام بذلك إذا تم إغلاق المضيق أو إذا تم تدمير بنيتهم التحتية النفطية ردًا على هجماتهم على منشآت النفط والتدفقات.
بعد العاصفة، ستواجه أوبك+ بحارًا مضطربة
رعد الكديري، زميل أول (غير مقيم)، برنامج أمن الطاقة وتغير المناخ
أصبحت مهمة إدارة السوق لـ OPEC+ هذا العام أكثر صعوبة في وقت تزداد فيه الضغوط المالية على المنتجين الرئيسيين، بما في ذلك المملكة العربية السعودية، بشكل حاد. مع الهجمات الأمريكية والإسرائيلية على إيران، والرد الإقليمي من طهران، أصبحت صورة العرض والطلب على المدى القصير أكثر تعقيدًا.
لكن التأثير الفوري على العرض قد يكون أوضح من التأثير طويل الأمد على الطلب، مما يعقد ما كان بالفعل أكبر حالة عدم يقين في السوق بالنسبة لـ OPEC+ هذا العام. هل سيكون النمو الاقتصادي العالمي أبطأ؟ هل ستقوم الدول بالاستفادة من الاحتياطيات ثم تتحرك بسرعة لتعبئتها مرة أخرى؟ هل ستشجع الأسعار المرتفعة على مزيد من الاستثمار في الإنتاج غير التابع لـ OPEC؟ هل ستطالب إدارة ترامب بالتعويض – نقدًا وبراميل – عن تكلفة الحرب؟ هذه مجرد بعض من الأسئلة التي ستواجهها OPEC+ بمجرد أن تتوقف الصواريخ عن الطيران وتستأنف الصادرات.
من المرجح أن تستمر OPEC+ في استراتيجيتها الحالية لإدارة السوق على المدى القصير – تعديل العرض لمنع انخفاض الأسعار. ستوفر القدرة المنخفضة على التسبب في الاضطراب من بعض أعضائها الأكثر صعوبة في الإدارة – روسيا وفنزويلا وإيران – بعض الراحة.
ومع ذلك، من المحتمل أن تكون التقلبات وتقلبات الأسعار سمة من سمات أسواق النفط لعدة أشهر، حتى في حالة وجود حل سريع وحاسم للنزاع. ستجعل النتيجة الفوضوية، مع تصاعد العنف وعدم الاستقرار بشكل متقطع لعدة أشهر أو حتى سنوات، الأسواق أكثر قلقًا، وستجعل الأسس على المدى القصير أكثر صعوبة في التنبؤ. سيختبر هذا العام مهارات إدارة السوق لدى OPEC+.
الحرب في إيران تضع توسع قطر في الغاز الطبيعي المسال موضع تساؤل
ليزلي بالتي-غوزمان، زميلة أولى (غير مقيمة)، برنامج أمن الطاقة وتغير المناخ
تقدم الحرب المستمرة حالة من عدم اليقين بشأن التوسع الكبير في الغاز الطبيعي المسال الذي يجري حاليًا في قطر. يعد توسيع حقل الشمال في الدوحة، الذي يهدف إلى زيادة قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال من 77 مليون طن سنويًا (م طن/س) اليوم إلى 110 م طن/س بحلول عام 2027، وربما 126 م طن/س بنهاية العقد، محورًا لتوقعات وفرة إمدادات الغاز الطبيعي المسال في وقت لاحق من هذا العقد.
تعمل مشاريع الغاز الطبيعي المسال الكبرى وفق جداول زمنية هندسية ضيقة وتعتمد على سلاسل إمداد خالية من الاختناقات. حتى الاضطرابات المؤقتة حول مركز التصدير الرئيسي في قطر في رأس لفان أو الظروف الأمنية المتزايدة في الخليج يمكن أن تبطئ من تشغيل وحدات التسييل الجديدة. كما أن استمرار “علاوات الحرب” في الشحن عبر مضيق هرمز يمكن أن يؤثر أيضًا على تسليم المعدات الحيوية. كانت قطر للطاقة قد أعلنت بالفعل عن تأخير لمشروع حقل الشمال الشرقي الذي تبلغ طاقته 33 م طن/س، والذي من المتوقع الآن أن يبدأ نحو نهاية عام 2026 بدلاً من منتصف عام 2026. إن تأخيرًا حتى ستة إلى اثني عشر شهرًا سيؤدي إلى إزالة كميات كبيرة من السوق في وقت كان فيه المشترون العالميون للغاز الطبيعي المسال يتوقعون أسعارًا أقل لعامي 2027-2028.
لا تثير النزاع أسئلة حول توقيت توسع قطر فحسب، بل أيضًا حول مستقبل الترتيب الضمني الذي يحكم الخزان المشترك بين قطر وإيران. يحتوي الحقل على حوالي 51 تريليون متر مكعب (ت م مكعب) من الغاز غير المصاحب، بما في ذلك حوالي 25 ت م مكعب من الاحتياطيات القابلة للاستخراج في المياه القطرية وحوالي 14 ت م مكعب في المياه الإيرانية. يتطلب إدارة الخزان تنسيقًا بين البلدين لأن معدلات الإنتاج على جانب واحد يمكن أن تؤثر على هجرة الغاز والضغط والاستخراج على الجانب الآخر. يمكن أن تعقد التجزئة السياسية في إيران أو التحول نحو القومية الموارد التعاون وتدخل عدم اليقين حول التطوير طويل الأجل للحقل.
أفضل سيناريو لقطر سيكون ظهور قيادة مستقرة وواقعية في طهران تستمر في احترام الترتيبات الثنائية التي تحكم الخزان المشترك. إذا أدت الحرب في النهاية إلى ظهور حكومة أكثر موالاة لأمريكا في طهران، فقد تتقلص واحدة من أكثر نقاط الضعف الهيكلية الجغرافية والشحن المستمرة لقطر. بالنسبة للدوحة، من المحتمل أن يتطلب هذا النتيجة إعادة تموضع نفسها بشكل أكثر وضوحًا إلى جانب الولايات المتحدة وإسرائيل مع تحول ميزان القوى الإقليمي.
الأضرار الجانبية لصناعة الغاز الطبيعي المسال في قطر
بن كاهيل، زميل أول (غير مقيم)، برنامج أمن الطاقة وتغير المناخ
قطر الصغيرة هي عملاق في عالم الغاز الطبيعي المسال، لكن مكانتها الفريدة في السوق العالمية تعرضت لضربة. منذ بداية صناعة الغاز الطبيعي المسال في قطر، اعتبرت البلاد سمعتها كمورد مستقر قيمة. قدمت الحجم والموثوقية للمشترين. استغلت قطر للطاقة هذه المكانة في المفاوضات التجارية، خاصة مع المشترين في شمال شرق آسيا، الذين يعتبرون الغاز الطبيعي المسال مصدراً حيوياً لأمن الطاقة. عادة ما تصر قطر على عقود طويلة الأجل بأسعار مرتبطة بالنفط، بالإضافة إلى قيود على الوجهة. لا يمكن لأي دولة أخرى أن تطلب مثل هذه الشروط بنجاح. حتى بعض المشترين الذين كانوا يترددون سابقاً في قبول الشروط التجارية لقطر قد وقعوا مؤخراً عقود إمداد جديدة.
جزء من ذلك يعود إلى أن قطر توسع من إمداداتها. تقدر وكالة الطاقة الدولية أن توسيع حقل الشمال متعدد المراحل في قطر سيشكل حوالي 21 في المئة من الإضافات المتوقعة في الإمدادات العالمية بين الآن وعام 2030—على الرغم من أن توقيت المشروع قد بدأ بالفعل في التراجع.
الآن، ومن دون أي خطأ من جانبها، تعرض سجل قطر المثالي في التسليم للضرر. أوقفت قطر للطاقة العمليات في مجمع راس لفان العملاق في 2 مارس بعد هجوم بطائرة مسيرة، وأعلنت عن حالة القوة القاهرة للمشترين في 4 مارس. حتى عندما يعتقد مشغلو المصنع أنه من الآمن استئناف العمليات، قد يستغرق الأمر عدة أسابيع أو أكثر لاستئناف الإنتاج بالكامل.
إذا تم إيقاف الإمدادات من قطر والإمارات العربية المتحدة لمدة شهر واحد، فإن ذلك سيزيل حوالي 7 ملايين طن من الغاز الطبيعي المسال من السوق. هذه كمية يمكن إدارتها. للتوضيح، نمت إمدادات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية بأكثر من 20 مليون طن العام الماضي. لكن أي انقطاع يتجاوز شهرًا—وهو ما يبدو أنه احتمال متزايد—سوف يؤدي إلى اختفاء فائض الغاز الطبيعي المسال الذي كان متوقعًا أن يبدأ هذا العام، مع انعكاس الأسعار الفورية لسوق أكثر ضيقًا.
لا يوجد ببساطة أي طريقة لتعويض الكميات المفقودة من مورد كبير مثل قطر. أنتجت البلاد ما يقرب من 20 في المئة من الغاز الطبيعي المسال العالمي العام الماضي، مع توجيه أكثر من 80 في المئة من شحناتها إلى آسيا. سيكون لتأثير الإنتاج المستدام على المشترين في جميع أنحاء العالم—سواء المشترين الدائمين في جنوب آسيا الذين يعتمدون بشكل كبير على قطر، أو المشترين في السوق الفورية الذين قد يجدون أنفسهم في منافسة شديدة على الشحنات. قد تكون هذه التطورات صعبة بشكل خاص في أوروبا، حيث inventories الغاز الطبيعي عبر الاتحاد الأوروبي حالياً عند 30 في المئة من السعة. الصيف، وهو الموسم الرئيسي لملء تخزين الغاز، على الأبواب.
دائماً ما يأخذ المشترون للغاز الطبيعي المسال في الاعتبار المخاطر المرتبطة بموردين معينين، وتهدف المشترين الأكبر إلى تنويع مصادر إمداداتهم وتعرضهم للمخاطر السعرية والمخاطر السطحية. تسلط النزاعات الحالية في الخليج الضوء على مخاطر النقل والجغرافيا السياسية المرتبطة بإمدادات الغاز الطبيعي المسال من قطر والإمارات العربية المتحدة وعمان. لا يمكن للمشترين تجنب هذه المخاطر تمامًا، خاصة على مدى عمر عقد إمداد مدته 20 عامًا. لكن إمدادات الغاز الطبيعي المسال من مناطق أخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة، قد تكون لها الآن جاذبية طويلة الأجل إضافية.