حرب إيران هدية اقتصادية لبوتين

أسعار الطاقة المرتفعة وقرار الولايات المتحدة بتخفيف العقوبات على النفط الروسي قد منحا موسكو عائدات كبيرة قد تساعد في دعم حربها في أوكرانيا.

لقد كانت الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران هدية مرحب بها للرئيس الروسي فلاديمير بوتين.

تسببت الحرب في أزمة طاقة حيث ارتفعت أسعار النفط والغاز بعد الإغلاق الفعال لإيران لمضيق هرمز. وبالاقتران مع تخفيف الولايات المتحدة مؤقتًا للعقوبات على النفط الروسي، فإن ارتفاع أسعار النفط قد عزز ميزانية روسيا وإيراداتها من الصادرات في وقت كانت فيه العقوبات الغربية تؤثر على اقتصاد روسيا.

من المحتمل أن تزيد هذه العائدات من قدرة روسيا على الاستمرار في الحرب ضد أوكرانيا. كما حصل الرئيس بوتين على نفوذ متزايد من خلال تأثيره على أسواق الطاقة العالمية في وقت الأزمة. ومن المحتمل أن يأمل في أن يشجع هذا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على دفع أوكرانيا – وأوروبا – لقبول اتفاق سلام يفضل موسكو.

توقيت محظوظ

لم يكن قرار ترامب بالهجوم على إيران في أواخر فبراير ليأتي في وقت أكثر ملاءمة لبوتين.

في الأشهر الأولى من عام 2026، بدا أن التكتيكات الاقتصادية الغربية ضد روسيا بدأت أخيرًا تؤتي ثمارها. وكان ذلك نتيجة لتشديد العقوبات على مدار العام الماضي (مع تشديد العقوبات الثانوية على أولئك الذين يتاجرون مع شركات النفط الروسية الكبرى)، وخفض سقف أسعار النفط لمجموعة السبع إلى 46 دولارًا للبرميل، واستجابة أكثر قوة لناقلات الأسطول الروسي الظل.

نتيجة لذلك، انخفضت كل من ميزانية روسيا وإيراداتها من صادرات الطاقة.

في فبراير 2026، أظهرت بيانات الوكالة الدولية للطاقة أن إيرادات روسيا من صادرات النفط والمنتجات البترولية قد انخفضت بمقدار 1.5 مليار دولار في ذلك الشهر إلى 9.5 مليار دولار فقط – وهو أدنى مستوى منذ بداية الغزو الشامل لأوكرانيا في عام 2022. في نفس الشهر، انخفضت أحجام صادرات النفط الروسي إلى 6.6 مليون برميل يوميًا، بانخفاض قدره 850,000 برميل يوميًا عن الشهر السابق، وهو أيضًا أدنى مستوى منذ عام 2022.

يبدو أن أحجام الصادرات قد انخفضت ليس فقط بسبب القيود الناتجة عن العقوبات، ولكن أيضًا بسبب الضربات بالطائرات المسيرة والصواريخ الأوكرانية على بنية الطاقة التحتية في روسيا. قد تكون الهجمات الأخيرة على الموانئ البلطيقية في بريمورسك وأوست-لوجا، إلى جانب الهجمات في البحر الأسود، قد خفضت الحجم الفعلي لصادرات النفط الروسي بنسبة تصل إلى 40 في المئة، وفقًا لوكالة رويترز.

هذا أثر على ميزان المدفوعات في روسيا. وفقًا لمراقبة الأسواق الناشئة، كان فائض التجارة السلعية في يناير 6.5 مليار دولار فقط: بانخفاض حوالي الثلث شهريًا، وأكثر من 10 في المئة سنويًا.

كما أثر ذلك على الميزانية: انخفضت إيرادات النفط والغاز بنسبة 45 في المئة على أساس سنوي في الربع الأول من العام.

ارتفع العجز إلى 1.5 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في الشهرين الأولين فقط، قريبًا من هدف العجز السنوي الكامل البالغ 1.6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي. استجابت الحكومة بزيادة الضرائب، حيث ارتفع معدل ضريبة القيمة المضافة من 20 إلى 22 في المئة.

آفاق قاتمة

قبل الحرب على إيران، بدا أن حكومة بوتين كانت ستواجه تشديدًا في القيود الميزانية، مع انخفاض الإيرادات، وزيادة المطالب من الجيش، وتقليل الاحتياطيات.

مع تآكل الأموال الاحتياطية في صندوق الرفاه الوطني، ستحتاج الحكومة إلى تغطية عجز ميزانية أكبر من خلال إصدار ديون محلية أعلى. ستعني هذه السياسة ارتفاع أسعار الفائدة ومن المحتمل ارتفاع التضخم، مما سيؤذي النمو.

كان الاقتصاد قد بدا بالفعل على حافة الركود. انكمش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الأشهر القليلة الأولى من عام 2026، وكان توقع صندوق النقد الدولي لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على مدار العام 0.8 في المئة فقط.

لقد بدا أن الاقتصاد الروسي يظهر بشكل متزايد كاقتصاد ذو سرعتين. لا يزال القطاع العسكري الصناعي يستفيد من زيادة الإنفاق الدفاعي والأولوية. لكن بقية الاقتصاد تعاني من ارتفاع التضخم، والديون، وأسعار الفائدة، بالإضافة إلى نقص العمالة.

يظهر ذلك في ارتفاع حالات الإفلاس في عام 2025 بنسبة 31 في المئة إلى 568,000. قدم البنك المركزي الروسي لوائح جديدة تهدف إلى التخفيف من مخاطر الائتمان على البنوك في 1 مارس – وهي خطوة لم يكن ليتخذها لو كانت الآفاق وردية.

بطاقة الخروج من السجن؟

لكن تمامًا كما بدا أن التراجع الاقتصادي سيجبر بوتين على اتخاذ خيارات صعبة – ربما الاضطرار إلى تقديم تنازلات في محادثات السلام الأوكرانية – منحت الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران بوتين انتصارًا كبيرًا.

على المدى القريب، ستعمل هذه كبطاقة للخروج من السجن لبوتين. ستعزز أسعار النفط والطاقة المرتفعة، وقرار الولايات المتحدة بتخفيف العقوبات على النفط الروسي، تدفقات الميزانية وميزان المدفوعات إلى روسيا.

من المتوقع أن تتضاعف أسعار النفط الأورال، وقد تعزز هذه بسهولة إيرادات النفط والطاقة إلى روسيا بمقدار يصل إلى 10 مليارات دولار شهريًا، وفقًا لحسابات بلومبرغ. وفقًا لبلومبرغ، في الأسبوع المنتهي في 5 أبريل، عادت إيرادات صادرات النفط الروسي إلى أعلى مستوى منذ يونيو 2022. ووفقًا لحسابات رويترز، من المتوقع أن تتضاعف الإيرادات من أكبر ضريبة نفطية فردية في روسيا إلى 9 مليارات دولار في أبريل نتيجة الارتفاع في الأسعار.

كل هذا يمثل مكسبًا كبيرًا لروسيا، مما يمنح بوتين مزيدًا من الأموال لشن الحرب ضد أوكرانيا.

نتائج بديلة

ومع ذلك، هناك بعض التحذيرات المهمة التي يجب أخذها بعين الاعتبار.

أولاً، لا يزال الكثير يعتمد على قدرة أوكرانيا على مواصلة هجماتها على البنية التحتية لصادرات الطاقة النفطية الروسية، كما تم تسليط الضوء عليه أعلاه. بينما قد يكون سعر النفط الروسي قد ارتفع، إذا كانت الكمية الفعلية للصادرات مقيدة، فإن الفوائد على الميزانية العامة لروسيا وميزان المدفوعات ستكون محدودة.

تمكنت روسيا من الاستفادة من الارتفاع في أسعار النفط لأنها قامت ببيع بعض من 140 مليون برميل من النفط التي كانت عالقة في البحر بسبب العقوبات. لديها الآن حوالي 100 مليون برميل من تلك الكمية، والتي سيكون من الصعب تجديدها إذا استمرت أوكرانيا في الضغط على الموانئ الروسية.

ثانياً، في هذه الفترات من المخاطر العالمية النظامية، غالباً ما تكون هناك تأثيرات ثانوية غير واضحة أو غير متوقعة. على سبيل المثال، انخفضت أسعار الذهب أيضاً بحوالي 15 في المئة منذ يناير 2026. كانت روسيا قد استفادت من عائد ضخم قدره 200 مليار دولار من الزيادة في سعر الذهب، لكنها ستشهد الآن اختفاء جزء كبير من تلك المكاسب – حوالي 55 مليار دولار – في خسائر ورقية، وفقاً لحسابات تستند إلى بيانات بلومبرغ.

ثالثاً، لا نعرف بعد الآثار طويلة الأمد لفترة ممتدة من ارتفاع أسعار النفط. ومع ذلك، من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى انخفاض مستدام في الطلب على النفط بسبب انخفاض النمو العالمي، مشابه للفترة حول COVID-19 أو الأزمة المالية العالمية في 2008.

إذا أصبح هذا نظامياً على مستوى العالم، فقد يؤدي في النهاية إلى انهيار أسعار النفط والسلع، مما سيؤثر بشدة على روسيا. على سبيل المثال، قد ينخفض سعر النفط إلى 50 دولاراً للبرميل أو أقل ويظل هناك في الوقت الذي تكافح فيه روسيا مع قيود الإنتاج والصادرات الفعلية بسبب التأثير المطول للعقوبات وهجمات الضربات العميقة الأوكرانية.

يمكن أن ينتج عن ذلك آفاق اقتصادية كارثية لروسيا: مع عجز مزدوج، وركود، وهروب كبير لرؤوس الأموال، إلى جانب ضغط هبوطي على الروبل، وارتفاع التضخم، ومخاطر نظامية على القطاع المصرفي.

في هذا السيناريو، قد يؤدي التأثير العالمي طويل الأمد لحرب إيران إلى تدمير الاقتصاد الروسي، واستنزاف خزينة بوتين الحربية، وخلق الضغط من أجل السلام – وربما حتى تغيير الحكومة في روسيا – الذي سعى إليه البعض في الغرب لفترة طويلة.